■ 资本人物

　　根据历史经验，在经济危机和复苏阶段，股市的运行就有规律，第一个阶段底步反弹，第二个阶段最坏的时候已经过去了，第三阶段经济复苏，第四个阶段是复苏后，复苏后就会反复，反复探底，这时候经济就无法复苏，等到真正复苏了，经济才会正常化。政策退出和经济大起大落是虎年的主要风险。如果怕通胀，政策就要实行退出的货币政策；如果过紧的话，经济没有起来就会下降形成通缩，这是今年投资的一个主要的风险。

　　虎年整体可能有20%到30%的涨幅，今年上半年的股市行情不会太好，应该很难超过20%。

　　下半年的情况要看二季度有什么变化，市场维持前期的概率比较大一点，大盘股涨，总体涨三天跌一天，跌幅大涨幅小，可能规模比较小的股票无论是概念性炒作还是政策的出台都有更好的机会。如果下半年政策上出现一些较好的变化，例如政府发现一些宏观数据好像降得太快，需要放信贷，市场对这个问题的认识就发现小的转折并持续1-2年，可能这些周期的股票就会出现一些反弹，低估值的大盘股可能有机会。

　　无论是否反弹，中国经济结构的改变肯定是将来股市投资机会的一个主流，内需行业超越大盘的可能性较大：汽车、房地产、家电、医药、食品、零售、通信、智能电网、高速铁路、节能和新能源。

　　目前市场的走势表明，投资者认同中国投资拉动增长的方式将改变，尽管银行、工程机械板块估值很便宜，还是没有人投资，此外今年资金比较紧张，一些大股票确实拉不动。但这个结论是否成立，事后才能确定，所以周期类股票也存在反弹的可能。

　　其次，二高六新类的股票有独立的行情，这类公司一般来说规模比较小；重组和主题主导型投资机会仍然极具爆发力；最后就是先进企业整合和国际化的扩张带来的机会，劳动力无限供给将不成为优势，对于那些注重品牌、走向全球的公司可能会有更好的投资机会。

　　本报记者 谢晓婷 采访整理