看好景气度回升，基金增持化工行业

　　□国都证券 张翔

　　从已公布年报的公司所透露出来的基金持股动向来看，地产与电气类个股在去年第4季度被基金大幅减持，而景气复苏的化工、防御属性的医药股得到基金积极增持。

　　地产、电气股被大幅减持

　　在截至3月4日已公布09年年报的公司中，共有182家公司被基金持有(进入基金十大重仓股，或者有基金入驻公司十大流通股东)。我们统计了基金整体持股情况。从数据来看，有64家公司在去年第四季度被基金减持，其中房地产和机械设备行业各有14家和11家，而其它行业出现的公司仅有1-4家。

　　从14家房地产公司来看，万科与保利减持数量最大，分别为6.99亿股和2.54亿股。此外，新湖中宝、上实发展、栖霞建设、中华企业等个股也被较大幅度的减持。我们注意到，去年第四季度房地产行业指数涨幅仅有10.8%，在23个申万行业中表现最差。其中保利地产、新湖中宝出现下跌。今年以来房地产行业依然疲弱，截至周四指数累计下跌9.1%。由于政策前景及行业景气仍存在很大的不确定性，虽然板块整体估值已处低位，但短期内仍将呈现弱势震荡态势。

　　在11家被减持的机械设备公司中，电气设备公司多达7家。其中特变电工、许继电气、金风科技、卧龙电气减持数量在1000万股-4000万股之间，科陆电子、湘电股份、百利电气也被不同程度的减持。机构减持或许是认为电气设备行业景气已处高位，而估值也不便宜。从今年以来的走势来看，被减持的电气设备股多数处于滞涨格局，仅有金风科技、卧龙电气等少数个股有较强表现。

　　需求回暖化工股受重点增持

　　在117家被基金增持的公司中，化工、机械设备与医药生物行业的公司最多，分别为20只、16只和9只。

　　就20只被增持的化工股来看，华鲁恒升、山东海化、中信国安、海印股份增持数量在1000万股-2500万股之间。其中海印股份在去年第三季度末尚无基金入驻，而目前在前十大流通股东中出现了三只基金。此外，渝三峡、盐湖钾肥、英力特、皖维高新、黑猫股份等化工股也得到不同程度的增持。化工板块在09年表现疲软，而机构普遍预期其今年有望随着经济的持续复苏，而呈现出快速的业绩回升。

　　机械设备行业虽然上榜16只股票，但除掉部分新近上市的股票以及增持数量低于100万股的股票后，值得关注的仅有长征电气、国电南瑞、万家乐、银星能源、南通科技、大西洋、江钻动力、银河动力、法因数控等9只。

　　由于对市场表现预期不高，机构对防御类的医药股也表现出较高的兴趣。增持数量较多的医药股包括恒瑞医药、武汉健民、金宇集团和康恩贝。

　　增持股今年以来涨跌各半

　　我们统计了117只被增持股今年以来的累计涨幅，61只出现上涨，占比仅有52%。不过，考虑到上证指数年初以来下跌7.74%，事实上共有81%的股票跑赢大盘。

　　涨幅第一的是华夏大盘基金去年第4季度介入的东湖高新，累计涨幅达到105%。此外，中国卫星、中体产业、凯迪电力、东方园林的涨幅也在30%-42%之间。

　　从涨幅前20名的股票来看，也涉及了今年以来较多热门题材，如LED题材的士兰微、三安光电，区域经济题材的芜湖港、五洲交通，新能源题材的中核科技，航天军工题材的中国卫星、中航精机。在今年市场震荡格局的预期下，基金对主题类投资也寄予较高的期待。

　　2009年四季度基金增持的医药股

　　证券代码 证券简称 2009年 净利润同比增长率(%) 2009年 基金持股 2009年

　　净利润 年末基金 比例 三季度基金持股数量(万股)

　　(万元) 持股数量(万股) (%)

　　600223 ST鲁置业 43936.69 244.73 9730.43 31.78 8738.09

　　600276 恒瑞医药 66573.09 57.40 11519.81 18.56 10577.14

　　600976 武汉健民 4885.78 195.98 1042.18 6.80 300.00

　　600201 金宇集团 6647.37 －7.94 1887.35 6.72 1570.47

　　600572 康恩贝 10121.66 10.05 163.88 0.97 －

　　600488 天药股份 6538.91 30.20 2015.08 3.71 1944.13

　　002275 桂林三金 30731.49 12.27 88.94 1.93 21.59

　　600420 现代制药 8905.23 49.87 3633.81 12.63 3592.18

　　002118 紫鑫药业 6107.88 14.51 18.82 0.49 －

　　002107 沃华医药 5237.31 1.02 120.73 1.69 114.93

　　2009年四季度基金减持较多的地产股

　　证券代码 证券简称 2009年 净利润同比增长率(%) 2009年 基金持股 2009年

　　净利润 年末基金 比例 三季度末基金持股数量(万股)

　　(万元) 持股数量 (%)

　　(万股)

　　000002 万科A 532973.77 32.15 77900.64 8.07 147769.12

　　600048 保利地产 351922.65 57.19 26958.27 8.46 52343.15

　　600208 新湖中宝 115017.03 4.58 12481.76 3.92 21290.98

　　600748 上实发展 24450.00 －32.70 6809.94 7.82 12715.46

　　600533 栖霞建设 22317.36 18.80 9099.40 8.67 11916.83

　　600675 中华企业 63641.25 37.14 5509.37 6.86 7695.92

　　600052 浙江广厦 43689.66 18.63 5670.03 13.43 7388.98

　　600246 万通地产 27459.10 －47.94 1666.00 1.64 2672.28

　　002133 广宇集团 16629.35 41.16 3488.58 13.60 4222.33

　　000537 广宇发展 8182.53 304.37 3123.16 6.09 3662.96

　　2009年四季度基金增持较多的化工股

　　证券代码 证券简称 2009年 净利润同比增长率(%) 2009年 基金持股 2009年

　　净利润 年末基金 比例 三季度末基金持股数量(万股)

　　(万元) 持股数量 (%)

　　(万股)

　　600426 华鲁恒升 42510.28 11.25 8279.35 16.70 5794.24

　　000822 山东海化 －70479.80 －435.69 7321.62 8.18 5015.89

　　000839 中信国安 61175.19 71.90 5113.91 3.26 3084.39

　　000861 海印股份 14358.11 0.23 1085.19 7.28 －

　　000565 渝三峡A 20363.99 745.93 963.66 9.34 80.00

　　000792 盐湖钾肥 122974.66 －9.15 9135.51 23.38 8504.63

　　000635 英力特 4776.48 15.90 2238.89 12.64 1634.13

　　600063 皖维高新 5138.02 －19.65 3720.35 10.11 3382.74

　　002068 黑猫股份 7906.17 2639.37 2093.34 10.89 1810.61

　　000949 新乡化纤 9961.50 134.73 830.93 1.41 560.28

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