每经记者 王砚丹

　　今日 (3月3日)，沱牌曲酒(600702，收盘价15.40元)发布2009年年报。2009年公司实现营业收入7.23亿元，同比减少16.94%；归属于上市公司股东的净利润5378.83万元，同比增长29.66%；每股收益0.16元，净资产收益率3.00%。公司拟每10股派现0.60元(含税)。

　　从年报中可以看出，沱牌曲酒在2009年打击酒后驾车、消费税上调等多重利空因素影响下销售情况不尽如人意——全年公司酒类销售收入为6.49亿元，较2008年下降19.87%，销售金额在营业收入中占比达89.76%；而营业利润率也同比减少5.78个百分点至37.79%。在销售收入下降的背景下，公司在市场费用投入上也有所减少，2009年公司市场费用仅为9883.55万元，较2008年大幅下降40.24%。

　　但从年报中可以看出，虽然2009年业绩平平，公司对于2010年却可谓“雄心勃勃”，提出了2010年将“重点发展白酒主业，加强‘舍得’、‘吞之乎’、‘沱牌曲酒’、‘陶醉’等中高档酒营销工作，促进产品结构进一步优化。”并预计2010年公司营业收入将达到12亿元，也即较2009年增长65.98%。

　　对比三季报可以发现，2009年四季度机构在该公司股票上出现了“大换仓”迹象。去年三季度时，中海系的三只基金——中海能源、中海分红和中海量化均出现在公司十大流通股东之中，分别持有公司股票276.97万股、250万股和249.99万股。但到年末时，仅有中海分红仍持有公司股票125.00万股，其余两只全部退出了十大流通股东之列。与此同时，QFII富通银行 (FORTISBANKSA/NV)却在年末成为了公司第四大股东，持股数达234.16万股。此外，嘉实量化阿尔法和东方红3号也出现在公司前十大流通股东之中，分别持有184.46万股和125.50万股。