年前国内首只合伙制私募证券投资基金(有限合伙)产品推出，相对于此前阳光私募以信托产品为主流的创新引起业界关注。

　　河普润合伙制私募基金采取合伙制企业的组织形式，由普通合伙人和不超过49个人的有限合伙人组成。该基金引人关注的主因是在信托证券账户暂停开立，而《证券登记结算管理办法》修改后，明确了合伙企业可以开立证券账户的背景下出炉的。

　　有限合伙制私募基金有相对优势，但也有发展瓶颈。首先，有限合伙制相对于公司制企业而言，前者免征企业所得税，可以避免投资行为之上的双重税负。其次，有限合伙制具备灵活的决策机制和激励机制。然而，目前适合我国合伙制私募基金发展的法律环境、税收环境以及配套法规、措施等还不完善，组织形式上的复制不足以弥补政策监管隐忧。

　　我国的企业制度所面临的法律体系与欧美的体系有所不同，欧美体系的企业制度有发达的无限责任法，个人财产经过严格登记，对有限合伙制企业，有限合伙人(出资人)可以对普通合伙人(管理人)的个人信用情况、个人财产情况进行严格调查，一旦有限合伙企业出现资不抵债，有限合伙人按照出资额为限承担有限责任，其他债务则由普通合伙人用个人财产来偿还。

　　而我国目前的法律体系尚无《个人破产法》和《无限责任法》，另一方面，信用体系也不完善。同时，有限合伙企业不具备完全的法律地位，不是法人，根据我国《民法通则》，不能独立承担民事责任，无法行使诉讼权和被诉讼权。另外，我国合伙企业还面临工商登记等配套法规措施不完备的状况。(国信证券)