国金证券 张剑辉

　　长信中证中央企业100指数基金(LOF)以中证中央企业100指数为标的，通常意义上中央企业是指中央直属企业，是由国务院国资委直接控股的企业(集团)。更广泛意义上说，所有直接或者间接受国务院、财政部、或者中央其他部委控制的企业均是中央企业。这些中央企业通常是国民经济的支柱行业，资产规模和影响力较大，且能得到国家产业政策支持。中央企业往往居于国民经济支柱行业，是国民经济中的一些大型企业，具有一定的资源垄断性或者自然垄断性，从长期看持续盈利能力较强。

　　从长信中证中央企业100指数基金(LOF)跟踪的标的指数特点来看，中证中央企业100指数的样本选择范围为全部中央企业控股上市公司的股票，且在进一步筛选方法上，按照样本空间内股票最近一年日均成交金额与日均总市值作为排序依据，先剔除日均成交金额后20名股票，再选取日均总市值排名前100名的股票作为指数样本。从样本编制方法来看，其样本股具有典型的大盘蓝筹特征。

　　从中证中央企业100指数样本股的具体情况来看，尽管股票数量仅有100只，但从流通市值和总市值占A股市场的比例来看，具有较好的覆盖性：截至2010年1月29日，从总市值规模来看，中证中央企业100指数总市值占A股总市值的50.82%；从流通市值规模来看，中证中央企业100指数流通市值占A股流动市值的41.73% 。

　　由于样本股以中央企业背景的公司为主，随着中央企业整合不断加速，投资者除了获得这些中央企业背景优势公司持续发展的中长期收益，同时又能享受到这些企业在整合过程中业绩快速提升而带来的超额收益。

　　国资委曾明确提出，到2010年中央企业将减少到80-100家，并努力培育30-50家具有国际竞争力的大公司大企业集团。

　　根据国家规划，军工、煤炭、电网电力、民航、航运、电信、石油石化等七大行业，国有经济需要保持绝对控制力，这些行业具有最大的内部整合机会。其次，装备制造、汽车、电子信息、建筑、钢铁、有色金属、化工等行业的重要骨干企业，国有经济也需要保持较强控制力，这也是整合的机会所在。最后，财政部等所属的中央企业行业如金融保险业，也可能存在一定的整合机会。

　　此外，从近期股指期货、融资融券金融创新的角度来看，随着蓝筹股阶段配置性需求加大，权重大的指数成份股越来越受到重视，这都将直接使得大盘蓝筹风格的指数型基金的业绩受益。