□本报记者 李良 上海报道

　　针对节前部分周期性行业的反弹，天治基金指出，现在处于政策方向的不确定期，但市场估值已经回到合理水平，市场向下空间有限，会存在一些结构性机会。短期内一些周期性行业将会持续反弹。从中期来看，更看好下游需求向好的大消费类行业，包括生物医药、商业零售、食品饮料、汽车等行业，同时新能源、世博等主题投资会卷土重来。

　　债市方面，天治基金认为，11日公布的宏观数据大大缓解了市场对通胀的预期，同时对货币政策调整的预期也有所放缓，数据对债券市场有利。本周债券市场表现较好，交易所国债指数和企业债指数双双创出新高，主要是节假日的因素，市场持券过节的意愿较强，加上近期央票发行利率稳定，股票市场相对低迷，新股不断破发和信用利差处于历史高位等因素导致债券市场暖意融融，走出了一波上涨行情。但节后央票发行利率再次上行的概率很高，CPI和PPI在经济向好的情况下将不断上行，所以节后债券收益率整体应是上行趋势，不排除个别关键品种和期限会出现阶段性交易机会。