银河证券 李兰

　　上周上证指数下跌4.45%，深成指下跌3.64%，沪深300指数下跌4.81%。在各大类基金中，跟踪标的指数的指数基金跌幅最大。按照中国银河证券基金三级分类标准，纳入统计口径的167只标准股票型基金净值增长率平均下跌2.84%，73只偏股型基金平均下跌2.72%，51只灵活配置型基金平均下跌2.62%，25只标准指数型基金平均下跌4.62%。10只增强指数型基金平均下跌4.33%。

　　在市场单边下跌行情中，指数基金由于被动跟踪标的指数，无法降低股票仓位，成为净值下跌最严重的基金类型。上周指数基金净值增长率前3名的基金是华夏中小板ETF、融通深证100指数和南方中证500指数(LOF)，分别下跌 1.93%、3.14%和3.36%；净值增长率后3名的基金是友邦华泰上证红利ETF、华夏上证50ETF和华安上证180ETF，分别下跌5.88%、5.75%和5.37%。小盘风格的基金跌幅相对较小，大盘风格的基金跌幅较大。

　　主动投资的股票方向基金普遍跑赢指数。从四季报基金经理对后市的展望来看，大家形成一个共识：今年很难再现去年的恢复性上涨行情，超额收益主要来自于精选个股。(银河证券 李兰)