基金一周研究：触及多头底线 肉搏一触即发
众禄基金研究中心 王晶/文
基金表现
开放式基金表现
股票型基金：本周，股票型基金(不包括QDII)考虑红利再投资的单位净值增长率为-3.26%，主动型股票基金平均收益率为-3.12%，国投瑞银瑞福优先、景顺长城增长、景顺长城增长二号表现抗跌，收益率分别为0.00%、-0.72%、-0.82%。
| 表 1 ：主动型基金涨幅前 5 、后 5 | |||||
| 证券代码 | 证券简称 | 期间增长率（ % ） | 证券代码 | 证券简称 | 期间增长率（ % ） |
| 121007.OF | 国投瑞银瑞福优先 | 0.00 | 590001.OF | 中邮核心优选 | -5.85 |
| 260104.OF | 景顺长城增长 | -0.72 | 590002.OF | 中邮核心成长 | -5.63 |
| 260109.OF | 景顺长城增长 2 号 | -0.82 | 360001.OF | 光大保德信核心 | -5.42 |
| 180013.OF | 银华领先策略 | -1.15 | 200006.OF | 长城消费增值 | -5.01 |
| 260101.OF | 景顺长城优选股票 | -1.48 | 210003.OF | 金鹰行业优势 | -4.84 |
| 数据来源： wind 众禄基金研究中心 | |||||
指数型基金平均收益率为-3.80%。华富中证100、华夏中小板、博时超大盘位于前列，分别为-0.99%、-2.90%和-3.00%。本周大盘股继续表现低迷，跟踪大盘指数的基金表现不佳。而指数型基金由于仓位较高，其在本周股指下跌的行情中整体跌幅较大。
| 表 2 ：指数型基金涨幅前 5 、后 5 | |||||
| 证券代码 | 证券简称 | 期间增长率（ % ） | 证券代码 | 证券简称 | 期间增长率（ % ） |
| 410008.OF | 华富中证 100 | -0.99 | 510880.OF | 友邦华泰红利 ETF | -5.62 |
| 159902.OF | 华夏中小板 ETF | -2.90 | 510050.OF | 华夏上证 50ETF | -5.38 |
| 510023.OF | 博时超大盘 ETF | -3.00 | 510010.OF | 交银 180 治理 ETF | -5.12 |
| 159903.OF | 南方深成 ETF | -3.26 | 510180.OF | 华安上证 180ETF | -5.10 |
| 161604.OF | 融通深证 100 | -3.45 | 110003.OF | 易方达上证 50 | -5.09 |
| 数据来源： wind 众禄基金研究中心 | |||||
混合型基金：混合型基金(不包括QDII)考虑红利再投资的平均单位净值增长率为-2.85%，其中一般型混合基金的增长率为-2.91%，银河收益、南方宝元债券、申万巴黎盛利配置位于前列，分别为-0.44%、-1.31%和-1.45%。保本型基金本周平均下跌0.90%，国泰金鹿保本位于前列，为0.00%。
| 表 3 ：混合一般型基金涨幅前 5 、后 5 | |||||
| 证券代码 | 证券简称 | 期间增长率（ % ） | 证券代码 | 证券简称 | 期间增长率（ % ） |
| 151002.OF | 银河收益 | -0.44 | 000011.OF | 华夏大盘精选 | -4.83 |
| 202101.OF | 南方宝元债券 | -1.31 | 530005.OF | 建信优化配置 | -4.59 |
| 310318.OF | 申万巴黎盛利配置 | -1.45 | 519690.OF | 交银稳健配置混合 | -4.55 |
| 162205.OF | 泰达荷银风险预算 | -1.49 | 290002.OF | 泰信先行策略 | -4.54 |
| 540001.OF | 汇丰晋信 2016 | -1.51 | 310358.OF | 申万巴黎新经济 | -4.52 |
| 数据来源： wind 众禄基金研究中心 | |||||
QDII基金：本周该类基金平均下跌4.13%，表现差于国内基金，投资较为分散的基金相对表现较好。目前投资者可将其作为组合配置的一部分以分散组合的风险、平衡收益，但要控制好仓位。
| 表 4 、 QDII 基金表现 | ||
| 证券代码 | 证券简称 | 期间增长率（ % ） |
| 183001.OF | 银华全球核心优选 | -2.87 |
| 519696.OF | 交银环球精选 | -3.32 |
| 486001.OF | 工银瑞信全球配置 | -3.58 |
| 202801.OF | 南方全球精选 | -3.68 |
| 000041.OF | 华夏全球精选 | -3.80 |
| 377016.OF | 上投摩根亚太优势 | -4.43 |
| 519601.OF | 海富通海外精选 | -4.51 |
| 241001.OF | 华宝兴业中国成长 | -5.38 |
| 070012.OF | 嘉实海外中国股票 | -5.65 |
| 数据来源： wind 众禄基金研究中心 | ||
债券型基金：债券型基金(不包括中短债)平均增长率为-0.41%，博时信用债A/B、富国天丰强化收益、博时信用债C位于前列，分别为0.39%、0.38%、0.30%。唯一的短债基金，嘉实超短债本周上涨0.09%。本周，债市上扬，投资股市较少的债基表现较好。
| 表 5 ：债券普通型基金涨幅前 5 、后 5 | |||||
| 证券代码 | 证券简称 | 期间增长率（ % ） | 证券代码 | 证券简称 | 期间增长率（ % ） |
| 051011.OF | 博时信用债券 B | 0.39 | 519682.OF | 交银增利债券 C | -1.93 |
| 050011.OF | 博时信用债券 A | 0.39 | 519680.OF | 交银增利债券 A | -1.93 |
| 161010.SZ | 富国天丰强化收益 | 0.38 | 519681.OF | 交银增利债券 B | -1.93 |
| 050111.OF | 博时信用债券 C | 0.30 | 161902.OF | 万家增强收益 | -1.13 |
| 162210.OF | 泰达荷银集利 A | 0.27 | 582201.OF | 东吴优信稳健 C | -1.09 |
| 数据来源： wind 众禄基金研究中心 | |||||
推荐组合持续跟踪
本月初，我们认为股指仍有一定的上涨空间，仍然维持积极的投资策略，在组合中保持较高的偏股型基金的配置，由于在目前行情中行业分化加大，在选择基金时，我们一方面更加注重基金在行业配置上的契合度，另一方面，我们推荐了跟踪沪深300指数的基金以期能够获取股指上涨的平均收益。
从本周表现来看，我们推荐的组合，成长型、稳健型、防御型收益率分别为-1.33%、-1.78%和-0.57%，从下图中看出，我们推荐的组合除稳健型外其余两大组合都超越各自的比较基准。显示了较好的抗风险性。
图1、组合推荐收益率图(%)
资料来源：众禄基金研究中心，数据统计区间为2010-1-25～2010-1-29
注：成长型比较基准=开放式偏股型基金收益率*0.9+债券型基金收益率*0.1
稳健型比较基准=开放式偏股型基金收益率*0.8+债券型基金收益率*0.2
防御型比较基准=开放式偏股型基金收益率*0.6+债券型基金收益率*0.2+货币型基金收益率*0.2货币型基金收益率=货币型基金区间七日年化收益率均指/52
| 表 6 、组合推荐一览 | |||
| 类型 | 证券简称 | 权重 | 组合收益（ % ） |
| 成长型 | 银华富裕主题 | 40% | -1.33 |
| 华宝兴业消费品 | 30% | ||
| 大成债券 AB | 20% | ||
| 华夏现金增利 | 10% | ||
| 稳健型 | 富国天瑞强势精选 | 50% | -1.78 |
| 大成债券 AB | 30% | ||
| 华夏现金增利 | 20% | ||
| 防御型 | 嘉实主题 | 30% | -0.57 |
| 易方达增强收益 | 40% | ||
| 华夏现金增利 | 30% | ||
| 资料来源：众禄基金研究中心，数据统计区间为 2010-1-25 ～ 2010-1-29 | |||
从单品方面看，本周我们推荐的基金中除富国天瑞外其余都超越了同类市场平均。
银华富裕主题：银华富裕主题成立于2006年11月16日，是一只股票型基金，投资风格为大盘成长型。银华富裕主题重仓持有机械设备，由于国家扩大内需计划的实施，固定资产投资一直持续高位，机械行业受政策利好的影响，同比环比增速提高，机械行业恢复态势已经稳固，在股指上行越来越依赖业绩增长的情况下，业绩增长确定的行业类个股一定会有良好表现。
华宝兴业消费品：华宝兴业消费品看好消费品的发展前景，持续持有消费品组合，并注重资产在各行业间的配置，华宝兴业消费品操作十分稳健，股票仓位持续维持在70%以下，在行业和个股配置上较为分散，这样的风格使其业绩持续表现稳健，无论在2008年股指下跌的形势下，还是在2009年股指上行的阶段，其表现均位于同类基金中上等位置，这也使其中长期业绩表现突出，从一个完整的牛熊周期中，该基金排名前列，历经牛熊考验的基金，值得投资者中长期持有。
嘉实主题：嘉实主题是一只混合型基金，在经历2009年上半年国内股市的强劲上涨之后，出于对流动性过剩引发的资产泡沫的担忧，嘉实主题对持仓结构进行了大幅度调整：二季度末，嘉实主题股票仓位仅为59.68%，比一季度末94.20%的股票仓位降低34.52个百分点；同时嘉实主题三季度投资主题调整为以医改、内需与今年累计涨幅较小的板块，医药行业成长性突出、业绩增长确定，在三季度得到机构投资者普遍增持，未来随着H1N1甲型流感疫情的蔓延，医药板块的投资价值依然存在。
| 表 7 ：重点推荐基金业绩表现 | |||||
| 证券 代码 | 证券 简称 | 本期净值 增长率（ % ） | 一年净值 增长率（ % ） | 最新净值 （元） | 最新规模 （亿份） |
| 090002.OF | 大成债券 AB | 0.08 | 3.86 | 1.03 | 1.89 |
| 100022.OF | 富国天瑞强势精选 | -3.62 | 64.10 | 0.84 | 114.79 |
| 240001.OF | 华宝兴业消费品 | -1.91 | 59.56 | 1.45 | 23.87 |
| 003003.OF | 华夏现金增利 | 0.05 | 1.83 | 1.00 | 141.23 |
| 070010.OF | 嘉实主题精选 | -1.52 | 65.19 | 1.23 | 80.83 |
| 110017.OF | 易方达增强回报 A | -0.33 | 8.57 | 1.07 | 5.49 |
| 180012.OF | 银华富裕主题 | -1.94 | 71.60 | 1.13 | 75.78 |
| 资料来源：众禄基金研究中心，数据统计区间为 2009-3-23 ～ 2009-3-27 | |||||
投资策略
本周上证指数收于2989点，位于周均线3050下方61点处，较上周3128点下跌139点，跌幅4.45%，周成交额为4892亿，较上周8464亿减少42%，周形态为缩量下跌。本周上证波动区间为3137-2963，幅度为174点，较上周波动幅度(206点)减少15%，震级缩小为2级(上周为4级)。
本周所有行业均下跌，其中，计算机、酿酒食品、物联网、医药相对跌幅较小，而有色金属、保险、黄金股、房地产跌幅较大，跌幅均超过6%。深沪个股上涨和下跌家数比为1：4.76，有0.89%的个股涨幅超过10%，有8.9%的个股跌幅超过10%，个股算术平均15.38元，较上周下跌3.21%，低于上证指数的跌幅，本周A股流通市值为14.29万亿，较上周下降4.19%，本周市场风格偏向中小盘。
1月22日至1月28日，开放式偏股型基金平均下跌4.77%，小于同期上证指数5.21%的跌幅，期间398只开放式偏股型基金收益率分布在0.00%和-8.14%之间，具有有限保本机制的瑞福优先收益持平，南方深成ETF跌幅最大。分类来看，主动型基金平均下跌4.87%，指数型基金平均下跌5.27%，混合型基金平均下跌4.46%，债券型基金平均下跌0.68%。
本周上证跌3天，在3000下方平2天，本周波动区间(3137-2963)，和众禄指数预测系统预测的范围3220-3025范围相比，上差83点，下穿62点。根据众禄指数预测系统预测，下周上证指数主波动区间为3075-2900之间，市场重心为3020，较本周3150点下跌130点。据众禄指数预测系统预测，下周阻力区间为3160-3075，支撑区间为2900-2860。根据众禄舆情指数跟踪系统的结果，本周末舆情指数为65，和上周末68基本持平，仍处在中性偏乐观状态。请客户高度关注上证2970的得失，如果守住2970，反弹可期，如有效破位，调整的时间将会延长。
1、基金投资策略：稳健策略——中偏高的偏股型基金仓位、较低的债券型、适度的货币型仓位；
择基策略：投资风格以中小盘和大盘基金均衡配置为主；
择时策略：请按照个人情况，参考众禄指数预测系统预测阻力和支撑区间进行操作。
2、新基金认购策略：最优新基金选择——中银蓝筹(163809) ：精挑细选的好基金。
3、基金定投策略：“众禄定投红绿灯”——绿灯。
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