上元投资今年投资会偏好四大主题：科技创新、消费服务、周期复苏、并购重组。

　　文/《投资与理财》记者  叶辉

　　孙志洪

　　1965年生，南京大学本科，MBA。原富岛基金研究部总监、南方基金公司基金经理、信诚基金公司股票投资总监、上海大正投资管理有限公司副总经理。具有7年的实业投资管理和14年的基金管理经验，长期从事公众基金、社保专户和私募资金的投资管理，累计管理各类资金200多亿元，业绩出众。现任上海上元投资管理有限公司董事长兼首席执行官。

　　由公募转投私募基金的代表性人物中，有不少都是公募基金公司投资总监级别的人物。上海上元投资的孙志洪就是其中之一，他曾经是信诚基金公司的股票投资总监。

　　孙志洪2009年开始开创自己的私募事业，由他担任董事长兼首席执行官的上海上元投资管理有限公司在5月份成立之后，上元一号当年就取得了125%的收益。这个成绩在阳光私募下半年业绩排名中处于领先水平。

　　谈及离开风光无限的公募基金的原因，孙志洪坦言，是为了实现自己的创业理想。他总结说，促进自己转投私募的主要原因有两条：第一，私募基金是未来证券投资领域里先进生产力的代表。公募基金发展至今，已属于中国证券市场主力军，未来将进入平稳增长阶段，私募基金在纳入国家有限监管视野后，将进入高速发展时期。目前私募基金市场占有率还很低，未来10年私募基金的发展速度有望复制公募基金过去10年的增长速度。第二个重要理由是：可以将自己长期积累的投资理念和投资经验完整地传授给投资团队，为客户创造理想回报，实现自己的创业理想。孙志洪还笑称，自己在创办公司过程中，还可以为社会创造就业，为国家增加税收。

　　孙志洪对今年的市场非常看好。他坦言，自己对2010年A股市场整体走势的看法比一般机构更乐观一点，不排除股指上涨空间超出大多数人预期。因此，2010年，上元投资的预期投资收益目标是实现客户资产盈利在50%以上。孙志洪自信实现这一目标有八成把握。

　　对话孙志洪：累计涨幅巨大个股需保持警惕

　　投资与理财：对今年经济和A股市场，您是乐观还是悲观，整体走势如何看？

　　孙志洪：中国经济尽管存在一些结构性问题，但大方向是健康的。我们对2010年A股市场整体走势的看法比一般机构更乐观一点。在目前估值水平下，市场下行空间非常有限。随着经济结构调整逐步落实，上市公司业绩的持续释放，股指将逐步上行，不排除股指上涨空间超出大多数人预期。即使A股市场可能出现一定程度的反复，但是整体趋势是震荡上行。

　　2010年股市表现将不会出现2009年那样的普涨行情，不少个股已经达到估值水平的上限，未来上涨空间有限。在年初小盘股强劲上涨后，股指上涨动力来自于估值相对低估的部分中市值股票。如果下半年经济运行良好，刺激投资者做多热情，将引发大盘股补涨行情。

　　投资与理财：能谈谈您今年的投资策略吗？哪些板块、行业、概念是你们最关注的？

　　孙志洪：今年投资策略是精选个股，集中投资，中线布局。中长期看，我们偏好于投资四大主题：科技创新、消费服务、周期复苏、公开消息支持的并购重组。

　　我们一贯的投资策略是重视市场热点，但是不过分强调追逐市场热点和伴随市场热点做剧烈的行业轮动，而是在我们长期看好的四大类主题里面，仔细挑选未来1年业绩成长性好、目前估值水平最低的个股进行集中投资。

　　作为我们一贯的投资策略，我们高度重视股权融资尤其是定向增发股票。这类股票从理论上和股价实际表现看，均明显超越股指，是我们重点投资对象。

　　投资与理财：在个股方面，您比较看好哪些个股，哪些个股您认为不宜参与？

　　孙志洪：在个股方面，比较看好2009年涨幅很小并且在2010年业绩明显向好、中短期具有股价上涨催化剂的个股。对于2009年累计涨幅巨大的个股，我们需要保持高度警惕。

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