2009年的内地证券市场在宽松货币政策和基础建设投资的推动下,走出了一波强劲反弹行情,最终以79%的涨幅名列全球股市第七。投资、出口、消费历来是拉动经济增长的三驾马车。由于西方主要消费国尚未走出金融危机的影响,其进口消费品的能力被大大削弱,这反过来对中国出口造成严重的伤害,尤其是近阶段各国贸易保护主义的抬头,使中国出口的复苏之路益发艰难。
出口弱势短期难改,而投资这剂猛药又不能一直使用,不然会有强烈的副作用,剩下比较温和有效的方式就只有消费了。长信基金在最近公布的2010年投资策略报告中指出,持续稳定的消费将对经济发展产生良好的促进作用,而且这种经济增长是真正健康的。从2009年开始,政府一直提倡要拉动内需,并希望通过各种政策和措施来鼓励百姓消费。但去年投资消费的实质增长主要来自于地产、汽车等等这些大宗消费品,而这些仅仅是短期性的,透支未来的消费,无法保证其持久性,因为消费需要的是一个稳定的变量。国家统计局最新公布的2009年12月份CPI数据为1.9,表明通货膨胀其实已经出现,所以消费没有带来很大的惊喜也属意料之中。
长信基金认为,坚持拉动消费促进经济增长的原则是完全正确的,但通货膨胀的发生、社保医保体系的有待完善以及部分大宗消费品偏高的价格,无不压抑并蚕食了民众的消费意愿和消费能力,从这个意义上来说拉动消费依然任重道远,需要更多的管理智慧和宏观策略。