□晨报记者 李锐

　　“高收益，高风险”，至少从最近一个月来看，基民开始切身感受这句股市谚语的真实含义。受央行收紧流动性甚至加息传闻影响，近日来A股市场震荡下挫，沪指3000点失守。而以股票为主要投资方向的偏股型基金近期缩水严重，导致众多基民叫苦不迭，之前一直被摈弃的“低风险”基金开始进入基民的投资视野。

　　偏股基金大幅缩水

　　1月19日，市场传闻，各主要商业银行接到口头通知，要求全面停止1月份剩余时间新增贷款，受此影响，股市连续下挫，从1月19日迄今，沪指累计跌幅高达7.74%，而以股票为主要投资方向的偏股型基金普遍缩水。

　　来自WIND资讯的统计数据显示，从1月19日到1月26日短短8天时间，按照复权单位净值增长率计算，306只偏股型基金 （剔除2009年1月1日以后成立的基金）全部下挫，平均跌幅高达7.34%，如果算上昨日的下挫，其与大盘同期跌幅相差无几。

　　其中，杠杆型基金瑞福进取跌幅最大，同期跌幅高达18.39%。此外，工银瑞信大盘蓝筹、申万巴黎竞争优势、易方达中小盘、东吴行业轮动、泰达荷银市值优选、易方达价值成长、泰信优质生活、诺安价值增长、长信增利策略、申万巴黎新动力、海富通股票、中海分红增利、大摩基础行业混合等多只基金的同期跌幅都在10%以上。

　　债券基金整体飘红

　　与偏股基金的整体下挫相对应，沉寂了一年之久的债券基金开始“发力”，整体表现要好很多。

　　同样是来自WIND资讯的统计数据，自今年1月1日迄今，127只债券基金（分类单独计算）尽管整体收绿，但平均跌幅仅为0.46%。更为难能可贵的是，在上述127只债券基金中，47只基金同期出现正收益，这比偏股型基金的“全军覆没”要好很多。其中，富国天丰强化收益、长信利丰、博时信用债券C等涨幅排名靠前。

　　如果把时间延长到去年四季度，那债券基金的整体表现更加突出。数据统计表明，从去年10月1日迄今，上述127只债券基金整体飘红，平均涨幅为2.92%，仅有5只基金下挫。其中，易方达增强回报A、易方达增强回报B同期排名前两位，涨幅均在7%以上，而华富收益增强A、华富收益增强B、国泰双利债券A排名也相对靠前，涨幅均在6%以上。

　　保本基金受追捧

　　与此同时，以低风险著称的保本基金，在被市场“遗忘”多年后，近期重新受到了市场的追捧。

　　来自银华基金的消息证实，于25日开始集中申购的银华保本（三期）受到了投资者的热烈追捧，首日申购规模即超过80亿元，远超原定36亿元的申购上限，而原定一个月的集中申购期仅持续1日即告提前结束，并在随后按比例进行配售。

　　众所周知，保本基金一般都有两年或者三年的保本期，只有持有到期的持有人才会享有保本权利。就是这样的规定，一般遭到很多基民的冷遇，原因很简单，同样购买偏股基金的收益往往要高很多。但事实并非如此，经历2008年的熊市和去年下半年的持续调整，很多基民的投资风格开始发生变化，而保本基金的受追捧就是例证。

　　货币基金收益率有望提高

　　此外，一直作为活期储蓄替代品的货币基金，在CPI逐渐上升以及加息压力下，今年货币基金的收益率有望提升。之前，国金证券基金研究中心明确表示，2009年货币基金全年平均收益率为1.41%，而今年货币市场基金收益率或将提升至1.8%-2.5%。

　　对于已经到来的2010年，国金证券基金研究中心指出，一方面随着CPI水平的逐步上升，市场利率水平具备进一步攀升的可能；另一方面，新股发行对机构的吸引力将引起期间拆借利率的向上波动。因此，今年货币市场基金的收益率水平有望逐步上行，建议关注华夏现金、海富通货币、南方增利等货币基金产品。

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