徐国杰

　　华安基金发布的2010年投资策略报告指出，股市年度波幅将大幅下降，在高增长、低通胀的宏观经济背景下，以及企业利润面临加速增长、市场流动性依然充裕的有利条件下，市场重心将在反复震荡中逐步上移。

　　华安基金指出，2010年是重要的转折点，投资应排除短期扰动，紧抓长期趋势。在对估值的分析上，华安基金指出，从盈利持续增长角度来看，当前估值主要受银行和能源板块的拉低而偏低；从利率市场来看，目前的静态估值匹配，但动态估值存在较为明显的低估，且利率市场已经表达了加息预期，暗示着估值已经内含了相当适应货币紧缩的能力。因此，总体来看，估值向下有强力支撑，未来变化方向在上方，但还受外部、防泡沫政策、市场效率提高等因素的制约。

　　在市场风格轮换上，华安基金表示，随着2009年8月市场大幅调整，目前市场风险得到很大程度的释放。当市场风险指标低于阀值20%时，后面往往伴随大小盘的风格转换，大盘股开始超越小盘股的可能性较大。(徐国杰)