一周股票市场回顾

　　受央行提高存款准备金率以及预期加息逼近的利空影响，本周A股市场继续震荡向下。其中受加息传闻影响，本周三大盘指数杀出一条长阴线，创下新年以来单日跌幅之最，股指位置迅速下移，而周五股市则更是出现100多点的宽幅震荡。板块方面，本周银行地产等蓝筹股行业表现略好于中小盘股。另外，受温家宝总理走访上海调查民生影响，本周伊始，上海本地股相关板块表现强劲，持续3天左右，进而带动消费类个股的活跃。交易量看，本周交易量基本保持平稳，较上周略有上升。

　　本周09年度宏观经济指标公布，中国经济顺利实现“保八”指标，但是在GDP增长的背后，国内经济结构也存在众多的不足，房地产行业更是出现较大的投资泡沫。基于此，2010年货币政策的走向成为影响股指的重要因素，近期准备金的上调以及后期可能提前的加息政策都不断的放出紧缩的信号。

　　我们认为2010年货币政策收紧的趋势难以改变，只是政策节奏的问题，货币政策动向以及股市扩容将会成为影响市场走向的最关键的因素。2010年股市将会继续保持较长时间的震荡市，随着全球经济的恢复，结构性经济问题将会成为影响后期持续发展的障碍。对于基金投资而言，投资者目前还需控制好仓位，保持谨慎持有，调整组合结构，以适应中长期投资的需求。

　　截至1月21日的一周内(1.15—1.21)，上证指数跌1.77%，深圳成指跌2.17%。其他指数方面，中小板综指跌1.88%，上证180跌1.86%，上证50跌1.68%，沪深300跌1.76%。

　　一周基金市场回顾

　　受基础市场大幅震荡波动影响，本周基金市场全盘尽墨。开放式基金方面，各类型基金均出现下跌，除了王亚伟掌盘的华夏大盘和华夏策略以及其他几个灵活的配置混合基金外，其他基金均出现1%以上的跌幅，这主要受其灵活的仓位控制和操作风格影响，前瞻性的策略使得这两只基金仓位及时下调。封闭式基金方面，沪深两市基金均出现1%以上的下滑，而随着周5市场的宽幅震荡，这一跌幅还会更大。

　　具体来看，截至1月21日的一周内(1.14—1.21)，德圣开放式基金净值指数跌1.53%，股票型基金净值指数跌1.67%，偏股混合型基金净值指数跌1.65%，配置混合型基金净值指数跌1.27%，偏债混合型基金指数跌0.15%，债券基金净值指跌0.14%。

　　近期基金市场热点点评

　　基金四季报公布完毕，股基仓位接近九成。60家基金公司旗下594只基金4季报今日全部披露完毕。据天相数据统计，截至4季度末，基金的股票仓位已逼近历史高位。其中，全部可比基金的仓位较上三季度上升了5.91%，达到85.97%。全部可比偏股基金中，封闭式基金仓位上调最为凶猛，提升6.15%，达到79.76%；股票型基金仓位提升6.08%，达到89.68%；混合型基金仓位提升5.62%，达到81.97%。

　　基金分红汹涌，分红潮掣肘A股。截至1月19日，84只基金共计分红总额高达289亿元。据德圣基金研究中心统计，2009年全年各类型基金共进行了297次分红，分红总金额近470亿元。也就是说，今年不到一个月，基金的分红数量占到了去年全年的62%。基金分红在本周集中报答的主要原因在于，《证券投资基金收益分配条款的审核指引》规定：基金红利发放日距离收益分配基准日的时间不得超过15个工作日，也就是说，基金在一个财务周期内达到分红条件，必须在截止日后15天内把红利发放出去。而基金的财务周期多是以自然年度计算，因此契约中规定的分红基金多在这段时间进行分红。

　　近期基金公司收益点评

　　本周工银基金公司的股票基金成为本周平均业绩最好的基金公司，中邮成为配置混合型基金收益最高的公司，另外，博时、国投等基金公司的债券基金平均业绩也处于同类型领先位置。而易方达配置基金和宝盈的股票基金则成为本周跌幅较大的基金，其中高仓位和积极操作是影响基金业绩的重要原因。