⊙周丽华 ○编辑 姚炯

　　随着基金年报披露的临近，基金分红也将渐入高潮。统计显示，目前共有432家股票型基金，总净值为23068.64亿元；去年12月以来已分红或即将实施分红的116家基金目前总净值为5112.97亿元，共将分红432.19亿元，分红率为8.45%。由此我们可以推算出目前还未分红的316家股票型基金可能的分红额度。目前未分红的基金净值为17955.67亿元，如果以8.45%的分红率推算，那么，未分红的基金未来的分红总额有望达到1517.25亿元。也就是说，此轮基金分红将动用资金1949.44亿元。

　　如此数据就给了多头一个心理压力，因为基金分红潮一旦来临，就可能在二级市场减持筹码以便为分红筹集必要的现金，这自然就会给二级市场带来一定的资金面压力。而以往经验也显示，基金大面积分红的确会给市场带来压力，比如2008年3、4月份，当时美国金融海啸尚未爆发，但A股市场就出现了大量的蓝筹股抛压渐增态势，从而使得二级市场股价出现震荡回落走势，基金也借机大量减持获利筹码以备分红之需。正是基于此，有观点认为当前A股市场的蓝筹股，尤其是银行、石化等品种举步维艰，与基金们减持筹码以应付年报后的分红压力有着一定的关联。当然也有分析人士认为部分基金仓位一直未达到投资上限，所以有充足的现金应付未来的分红压力。但是基金一旦分红，净值会自动下移，也就意味着基金仓位迅速提升，这对于那些需要控制仓位配置风险的基金来说仍会继续减持筹码，以保证基金仓位比例不会因为分红而上升。也就是说，基金分红给市场的压力主要有两个：一是为筹集分红现金而进行的初始减持，二是为分红后仓位比例调整所进行的再度减持。

　　当然历史经验也显示，基金分红潮并不是改变市场运行趋势的实质性要素。因为如果经济持续稳定增长，那么就会有新增资金涌入，以冲抵基金卖盘。与此同时，市场强势也会赋予新基金发行的乐观预期，新基金发行募集资金所带来的买盘也可以冲抵老基金为现金分红所带来的卖压。反观目前A股市场，虽然上证指数运行相对艰难，但中小板指、深证综指等指数强劲趋势仍然明显，所以基金分红压力对市场短线趋势来说影响力或只在心理层面。

　　去年12月份以来股票型基金分红情况一览 (制表：上海聚源数据 单位：万元)