□国金证券 王聃聃 

　　兴业趋势基金成立于2005年11月3日，股票资产配置比例为30%-95%，按照国金基金分类属于混合－灵活配置型基金产品，截至2009年末，基金资产净值为213.48亿元。作为LOF基金，兴业趋势基金2009年度场内交易价格上涨65.84%，全年成交金额为13.27亿元。截至2010年1月12日，场内交易折价率为0.95%。

　　兴业趋势投资净值表现

　　数据来源：国金证券研究所

　　产品亮点

　　资产配置灵活：在投资理念上，兴业趋势基金强调“顺势而为”，30%-95%的仓位设置也为其资产配置的灵活调整提供了操作空间。兴业趋势成立四年多的时间里，历经了完整的牛熊周期，从其持股仓位的变化就可以看出其应对市场环境变化的灵活调整，比如在2006年第一季度到2007年第三季度的牛市期间，持股仓位明显高于同业平均水平。而在2008年的熊市中股票仓位仅有50%左右。就2010年市场环境来看，A股市场自上而下的把握难度加大，择时能力较强的基金亦具备优势。同时，从短期市场来看，无论是考虑内外部经济预期增长变化，还是流动性供给节奏，一季度在整个年度中属于相对乐观阶段，在基金投资操作上可适度提高风险水平。兴业趋势基金2009年三季度末股票仓位为85.34%，处于同业较高水平。

　　业绩持续稳定：良好的管理能力也体现在基金业绩的持续稳定上，各市场环境中平稳的业绩表现也使得基金中长期业绩更加突出。截至2009年底，其最近三年净值增长率为154.34%，在同业偏股型基金中排名第四。同时，突出的业绩也带来基金规模的快速扩张，资产规模持续稳定在200亿元左右，而为提高资金效率，基金持股呈现出较明显的大盘风格及换手率较低的特征，操作稳健。

　　综上所述，兴业趋势基金注重顺势而为，资产配置能力较强，基金公司务实的风格加之基金经理的稳定使得其投资风格、管理业绩得到较好的延续。基金持股呈现出较明显的大盘风格。在一季度宏微观环境相对乐观背景下，具备中高风险承受能力的投资者可关注。