上周是今年第一个交易周，令人期盼的开门红行情未能呈现、受货币紧缩信号的刺激，2010年伊始A股未能持续保持反弹行情，而是再度震荡下跌。虽然成交量上较上周明显放大，投资者交易热情依旧不减。但金元证券基金仓位测算却显示，作为机构投资者的代表——基金却在进行大幅减仓操作。

　　基金连续减仓

　　根据金元证券的基金仓位监测模型，按市场投资范畴分类统计，267只开放式偏股型基金的平均仓位为75.50%，仓位相对上周变化减仓5.22%，主动性减仓4.85%。其中148只开放式股票型基金(剔除指数型基金和QDII型基金)的平均仓位为80.20%；仓位相对上周变化减仓5.21%，主动性减仓4.90%；119只开放式混合型基金(剔除QDII型基金)的平均仓位为69.67%。仓位相对上周变化减仓5.23%，主动性减仓4.79%。

　　虽然基金仓位总体出现下降，但齐鲁证券统计却显示，从基金公司来看，18家公司出现主动性减仓，而总计有41家公司则选择了在市场调整中逢低加仓的策略。和前周相比，选择主动加仓的公司数目增加3家。易方达、南方旗下数只基金减持较为明显；中型基金公司中鹏华、华宝兴业、景顺长城等旗下基金有所减持，而国泰、上投摩根、工银瑞信等旗下基金增持较明显。

　　德胜基金研究中心首席分析师江赛春表示，上周正面和负面信息交替影响股指短期走势，市场仍然在震荡中寻找方向。基金在股指震荡时操作方向出现了较为明显的分歧，但多数基金仓位保持高位，也说明目前的整体策略倾向仍然保持相对乐观。

　　15只新基金排队入市

　　统计显示，2009年12月份新基金发行总份额473.708亿，10月至12月三个月累积发行总份额1044.02亿。而目前正在发行的基金目前有21只，剔除国泰估值优势的2只分级子基金和4只QDII基金，总共是15只国内市场的偏股型基金。按照每只20亿至50亿元的平均规模计算，预计新募集资金将在300亿至750亿元之间。业内人士认为，基金虽然持续减仓，但新发基金仍将排队入场、手中弹药依然充足，股指长期仍然向好。

　　海富通基金认为，尽管权重股已经相当长一段时间滞涨，但目前快速切换仍然相对困难。银行板块业绩基本面较好，但由于资本金缺口面临较大的融资压力，遏制了股价上升空间。另一大权重板块房地产则是目前政策调控的重点，虽然相关上市公司2010年利润基本锁定，且现金流相当健康，拿地方面也未有2007年的疯狂举动，但仍然受到政策压力。对于目前投资热点，建议关注通货膨胀相关行业，如化工、能源、原材料等；以及消费、医药等较为稳定业绩增长的行业。

　　大成中证红利指数基金拟任基金经理袁青认为，投资者目前应当关注周期性行业，分享经济增长成果。他认为，中国经济正处于正向加速和内在回升的酝酿期，今年全年特别是年初宏观经济出现较快增长的概率非常大，这就为周期性行业获取较好收益奠定了基础。近期，煤炭、有色、钢铁等板块都有较好表现，值得投资者予以关注。