□好买基金研究中心 

　　朱雀以善于控制下跌风险，净值波动小而知名。李华轮曾言“看不懂的钱不赚”，这为朱雀的风险控制打下了深深的烙印。

　　其实，求稳的朱雀在2009年上涨中表现并不差。2009年“朱雀1”上涨77.47%，虽跑输沪深300指数17.02%，但在稳健型的私募基金中已属不错，在好买315只纳入统计的私募基金中排名34。如果加入2008年熊市，“朱雀1-2”近2年平均收益率49.09%，超越沪深300指数高达84.62%，排名前10。朱雀以其在熊牛市平衡的表现，在长跑中令人惊艳。

　　目前朱雀旗下共有13只基金，其中朱雀1期和2期成立超过两年，其他均成立于2008年12月之后。朱雀是一家合伙制私募公司，投研团队整齐，拥有6位基金经理，投研人员来自各产业领域，使公司具有广泛的行业覆盖面。朱雀的专长在于选股及自下而上对宏观和市场的把握。

　　在核心人物李华轮领导下，朱雀旗下基金投资策略一致，业绩相似度较高，因此本文仅考察成立时间较长的朱雀1-2。业绩显示，朱雀一直拥有优秀的下行控制能力，近期波段操作能力也较强。朱雀1-2均成立于2007年9月17日，在2009年7月之前基金经理分别为梁跃军和乔斌，之后改为李华轮。朱雀1-2成立于牛市高点，但2008年的表现可圈可点。

　　以朱雀1期为例，在2007年12月至2008年12月(取每月15日净值，下同)沪深300指数暴跌60.32%的情况下，朱雀1仅下跌17.49%，证实了其良好的下行亏损控制能力。此外，在2009年8、9月的暴跌中朱雀控制得也较好，大跌之前已大幅减仓，7月及8月的净值增长率分别为-0.39%、2.60%，而同期沪深300却下跌4.26%和1.25%。

　　近6个月以来，市场在反复震荡中上涨6.25%，而同期朱雀1上涨24.29%，且整个上涨过程平稳，下行控制好，上涨时也能跟进，波段操作较为成功。如果把时间拉长到2008年、2009年这样一个熊牛市交替周期，在沪深300指数下跌35.53%的情况下，朱雀1上涨46.44%，超越沪深300指数达81.97%，在315只纳入统计的私募基金中排名第7，而同期朱雀2期更是以87.28%的净值增长取得了第4名的成绩。

　　提请投资者注意的是，朱雀目前有6位基金经理，虽然整体业绩近似，但仍有一定差距，投资人在选择时应明辨各基金经理业绩的差别及原因，作出合适自己的选择。

　　朱雀1-2每百万元净值增长

　　朱雀1-2收益率

　　基金 　　　　最新 　　　　近3月 　　　近6月 　　　近1年 　　　近2年 　　　08年 　　　

　　名称 　　　　净值 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　绝对 　　相对 　　绝对 　　相对 　　绝对 　　相对 　　绝对 　　相对 　　绝对 　　相对

　　收益率 　收益率 　收益率 　收益率 　收益率 　收益率 　收益率 　收益率 　收益率 　收益率

　　朱雀1　　153.23　　11.66% 　－5.99% 　24.29% 　18.04% 　77.47% 　－17.02% 　46.44% 　81.97% 　－22.03% 　43.92%

　　朱雀2　　158.58　　11.57% 　－6.08% 　27.05% 　20.80% 　75.63% 　－18.86% 　51.75% 　87.28% 　－18.49% 　47.46%

　　数据来源：好买基金研究中心。由于朱雀系基金净值更新日期为每月15日，故净值日期为2009年12月15日。SourcePh">

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。