——蔡晓明

　　随着2009年的结束，私募基金2009年度的位次也在本周得以排定。广东新价值投资有限公司的罗伟广并不意外的以192.57%收益率成为年度冠军。

　　在私募基金业经历2009年的风风雨雨后，进入2010年后各私募基金经理们实际上面临更为复杂的投资环境，通胀的略微抬头与经济复苏进程的深入，都将令2010年的市场波动更难以预测。回顾2009年，除了寻找私募界的投资高手外，或许更重要的是从排名靠前的投资经理们身上探寻适合市场发展的投资逻辑和选股思路。

　　平均收益率54.11%

　　根据深圳金融顾问协会提供的数据，在近12个月的私募阳光产品收益率排名中，统计的存续期在12个月以上的180只阳光产品的近12个月平均收益率为54.11%。而同期沪深300指数的涨幅为94.11%。这说明“跑赢指数”在2009年私募投资基金领域仍然是少数人才能达到的业绩水平。

　　从具体数据看，也只有22只产品的年度收益率超过了94.11%这个水平，跑赢指数的私募基金占比为12.22%。而能够在2009年跑赢指数的私募基金，基本都实现了净值的翻番。

　　平均收益率54.11%只是一个算数平均的结果，实际上我们可以看到，在180只统计样本中，分布于业绩尖端和业绩末端的理财产品家数都不算多，大部分私募的业绩都集中在40%—80%这样一个区间段，也就是投资业绩呈现“两头小，中间大”的正态分布格局。

　　激进者排名靠前者

　　每年的市场情况都会发生巨大的变化，而相比2008年“谨慎者取胜”的排名结果，2009年的小牛市则是“激进者排名靠前”，这也是为什么我们会看到2009年排名靠前的私募基金大都是2008年并不怎么“出名”的公司。

　　如排名第一的广东新价值，以及紧随其后的景良投资、开宝资产、龙腾资产、尚雅投资、混沌投资等，这些公司在2008年度的排名中相对靠后。而2008年的明星，如星石投资、新同方等，在2009年的排名中如果单纯看位次的变化，则大幅落后，如星石系列产品的收益率基本排在了100名以后。

　　这样一种变化实际上并不难理解，因为每年的市场运行情况会发生重大变化，而建立在个性化投资基础之上的私募基金所依托的更多是基金经理的投资风格，成熟的基金经理往往在相当长时期内保持既有的投资风格，这就出现了排名总是变化巨大，而没有谁能够长期占据宝座。状元罗伟广的投资观点

　　在回顾2009年的投资时，今年实现192.57%的罗伟广坦陈自己在2009年上半年的业绩并不突出，因为上半年市场单边上涨，所以自己的业绩就不如很多公募基金。罗伟广同时认为，私募基金的优势在于规模小，仓位调整灵活，这样的情况更适合于震荡市行情。

　　在2010年行情的走向上，罗伟广认为：2010年政策导向相对透明，股市走熊的可能性很小，中期看好金融、房产板块。此外，3G、电池、新能源等板块上半年也有机会。

　　在个股的选择上，罗伟广也介绍了自己的选股方法，即选择一些曾经盈利不错，且现在成本有大幅降低的公司股票。比如在2009年的投资中最有代表性的就是黔轮胎A。2009年初以后橡胶价格的暴跌使黔轮胎成本骤降50%，这使其业绩增长非常明显，二级市场的走势强劲，抗跌能力强，期间少有回调。

序号	名称	投资顾问	成立时间	最新更新时间	单位净值	累计单位净值	累计收益率	近十二个月收益率	沪深300增长率
1	粤财信托-新价值 2 期	新价值	2008-2-19	2009-12-31	1.6615	1.6615	66.15%	192.57%	94.11%
2	粤财信托-新价值	新价值	2007-11-15	2009-12-31	1.377	1.377	37.70%	156.47%	90.24%
3	深国投-景良能量 1 期	景良投资	2008-3-4	2009-12-15	136.99	136.99	36.99%	144.89%	82.79%
4	深国投-开宝 1 期	开宝资产	2007-11-19	2009-12-15	93.55	93.55	-6.45%	143.68%	82.79%
5	深国投-龙腾	龙腾资产	2008-01-23	2010-1-5	119.03	119.03	19.03%	141.98%	83.74%
6	深国投-尚雅 4 期	尚雅投资	2008-02-18	2009-12-10	152.76	152.76	52.76%	139.25%	75.28%
7	中融 - 混沌 1 号	混沌投资	2008-10-21	2009-12-31	2.2555	2.5599	155.99%	139.24%	94.11%
8	中海 — 海洋之星 1 号	东方证券	2007-9-30	2009-12-31	1.5206	1.5206	0.00%	136.71%	94.11%
9	深国投-尚雅 3 期	尚雅投资	2007-12-03	2009-12-10	144.85	144.85	44.85%	134.46%	75.28%
10	深国投-美联融通 1 期	美联融通	2007-10-30	2009-12-15	88.62	88.62	-11.38%	122.61%	82.79%

　　数据来源：深圳金融顾问协会

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