证券时报记者 朱景锋

　　在各国政府大规模刺激经济的推动下，2009年海外主要股市逐渐走出金融危机的阴影，纷纷出现反弹行情，在2008年深受金融危机之苦的QDII基金净值快速回升，平均升幅超过50%，在新QDII基金暂停发行的同时，老QDII基金普遍遭遇净赎回，但净赎回比例远小于A股基金。

　　净值大幅反弹

　　来自天相投资的统计显示，2009年9只基金系QDII全部录得正收益，平均单位净值增长率达到53.78%，为2007年推出以来首次取得年度正收益。

　　其中，海富通海外、交银环球和工银全球表现较佳，收益率分别为83.26%、72.42%和64.93%，上投亚太、嘉实海外、华夏全球和华宝海外收益率均超过50%。南方全球和银华全球两只FOF类基金收益率分别为39.55%和29.93%。唯一一只券商系QDII基金——中金公司大中华收益率为55.43%。

　　2009年海外股市反弹幅度超预期，新兴市场股市表现抢眼，涨幅较大，QDII主要投资的港股恒生指数全年上涨52.02%，国企指数涨幅则达到了62.12%，韩国综合指数上涨了49.65%，而成熟市场也取得不菲正收益，美国标准普尔500指数上涨了23.45%。这样，配置新兴市场较重的QDII表现自然好于配置成熟市场较重的FOF类基金。

　　随着净值的大幅上涨，QDII基金的赚钱效应开始显现。截至去年底，9只基金系QDII中有3只累计净值在1元以上，海富通海外、交银全球和华宝海外累计净值分别达到1.745、1.571和1.134元。银华全球和工银全球单位净值均在0.9元以上，如果海外股市继续上涨，这两只基金有望在可预期的较短时间内重返面值。首批出海的四只QDII基金中单位净值最高的是华夏全球，为0.824元。

　　受全球金融危机影响，去年没有新的QDII基金成立，老QDII基金份额整体出现缩水。据天相投资统计，9只QDII去年净赎回76.24亿份，净赎回比例为6.98%，这一比例远小于去年A股基金平均接近20%的份额缩水比例。9只老QDII中除业绩表现抢眼的海富通海外全部出现净赎回，海富通海外份额增长3.29倍。

　　关注经济增长企业业绩

　　在新QDII纷纷出现赚钱效应的情况下，出海较早的QDII基金能否扭亏为盈成为今年的最大看点。对于明年海外市场，南方基金在今年的投资策略报告中判断，2010年美国经济增长的速度有望大幅超过市场预期。在美联储庞大货币刺激政策和美国政府财政刺激措施下，美国金融系统、房市房价和劳动力市场将较快稳定下来，经济自我调节的补库存机制开始启动，制造业和经济整体已走出衰退，到明年初有望实现全面复苏。

　　上投摩根发布的2010年海外市场投资策略认为，经过了2009年的上涨后，目前估值水平合理，盈利增长将是推动股市继续上涨的动力。整体判断，股市仍有上涨空间，但须平衡布局降低风险，行业上重点关注科技、原材料、资本品、可选消费等板块。

　　华夏全球精选基金则较为谨慎，认为明年全球经济将缓慢回升，主要国家货币政策变化对股市影响较大，因此坚持审慎投资策略，更多自下而上发掘持续成长型公司。

　　2009年QDII基金表现一览

　　QDII简称设立日期 09年收益率(%)09年底单位净值(元)09年底累计净值(元)09年底份额 08年底份额 变化

　　(亿份) (亿份) (亿份)

　　华夏全球2007年10月9日 56.650.8240.824245.96 263.40 －17.44

　　南方全球2007年9月19日 39.550.7410.741229.61 252.27 －22.66

　　嘉实海外2007年10月12日57.950.6950.695245.65 264.94 －19.29

　　上投亚太2007年10月22日58.490.6070.607266.42 283.00 －16.58

　　工银全球2008年2月14日 64.930.9170.91720.5222.27－1.75

　　华宝海外2008年5月7日54.081.1341.1341.24 1.85 －0.61

　　银华全球2008年5月26日 29.930.9550.9551.34 1.44 －0.10

　　海富通海外 2008年6月27日 83.261.4751.7453.51 0.82 2.69

　　交银环球2008年8月22日 72.421.5711.6512.55 3.06 －0.51

　　合计53.78(平均)1016.801093.04－76.24

　　数据来源：天相投资，中金公司网站 制表：朱景锋

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