今年的白马和黑马：华夏、易方达、银华、新华、华商

　　众禄基金研究中心 王晓娟 杨钢/文

　　今年以来，A股市场上涨的道路跌宕起伏，那些把握市场节奏、抓住市场热点的基金获得了较高的年收益。这其中不乏实力雄厚、经验丰富的老基金公司，如华夏基金、易方达基金、银华基金等，同时还出现了中小型的黑马基金，如新华基金、华商基金等。

　　华夏：白马中的白马

　　华夏系基金今年的业绩有所分化。除了华夏大盘，表现较好的开放式偏股型基金还有华夏复兴、华夏红利、华夏策略精选、华夏中小板ETF等，净值增长率均排在同类的前20名。表现较差的是华夏回报和华夏优势增长，华夏优势增长今年业绩表现落后和基金经理有关，该基金原由明星基金经理刘益驰担任，由于个人原因中途辞职，对基金的业绩造成较大的影响，该基由一只以往持续优质的基金变为基金的“后进生”。但是华夏系的整体平均业绩仍居行业前列。

　　易方达：获三个分类冠军

　　易方达基金公司由于今年以来规模大幅增长，尤其是深证100的联接基金首发规模将近190亿元，使之在业内的排名从去年的第五一跃成为仅次于华夏基金的亚军，把排名第二的博时给挤到了后面。

　　在业绩上，截至12月15日，全部开放式基金15个分类冠军中，易方达独占3只，其余12只各自花落一家公司(按银河证券分类)。分类型冠军中，易方达价值成长、易方达深证100ETF、易方达货币B分别以105.39%、115.36%、1.9874%的收益率位列灵活配置型、标准指数型、货币(B)型第一名，其中易方达深证100ETF今年以来大多数时间一直领涨开放式基金。

　　除冠军基金外，易方达旗下其他基金今年亦表现不俗。截至12月15日净值增长率统计，易方达积极成长、策略成长、策略成长二号分别进入同类灵活配置型基金的前1/6、前1/5和前1/4。易方达中小盘和次新基金易方达科翔在今年中小盘股为主的行情中冲锋在前，三季度净值增长排在标准股票型基金的第三、六名，目前今年以来净值增长率已分别达到75.17%和69.68%，科翔还在近日创出净值新高。今年发行的新基金行业领先目前已为投资者赚取了34%的收益，新近打开申购的沪深300也保持在盈利状态。两只债券基金增强回报A、B进入同类型前1/3，货币基金A位列同类型第二名。

　　银华：每一次下跌都勇敢加仓

　　2009年对银华基金来说是王者雄风尽显的一年，旗下基金业绩全面开花。权益类、固定收益类产品均排在同类的前列。截至12月24日，银华核心价值、银华领先策略分别以110.01%和99.42%的收益率分别排在股票型基金的第1和第7，是今年银华基金的两只急先锋，紧随其后的是银华富裕，银华优质增长和银华道琼斯88，业绩分列178只股票型基金的第14、30和38名。而固定收益类基金银华增强收益和银华保本分别位居2/87,1/5。

　　2008年10月，在市场一片低迷的时候，银华基金果断调仓，至市场下行至2800点时，其再次加仓，可谓踏准了今年的每一轮行情。行业配置是银华基金业绩优异的另一个原因。以银华核心举例，该基金今年以来行业配置出色，其中，最为突出的是三季度对家电、低碳经济等板块的重仓。银华领先80%以上的汽车配置充分的分享了汽车行业全面崛起的收益。

　　华商：抓准风格转换

　　2009年黑马基金当属华商基金。这家成立不过4年的基金公司，旗下目前只有5只基金，其中华商收益增强成立于今年年初，而华商动态阿尔法刚于11月24日成立。剩下的两只基金华商盛世成长和华商领先企业分别以净值增长102.53%和84.55%，分别位居同类5/178，8/129。

　　华商基金获得超额收益的关键是抓住了市场风格的转换。

　　由于2009年的突出表现，华商基金旗下的产品资产净值截至三季度末合计为99.54亿元，位列60家基金公司的第43位，而其在2008年底，资产管理规模仅47.76亿元，位列行业第51位。近期发行的新基金华商动态阿尔法更是募集到23亿元。预计到年末，公司的市场份额会进一步提升。可见2009年，不仅是华商基金业绩显著提高的一年，同时也是市场版图大幅扩张的一年。

　　新华：投研能力整体提升

　　新华基金是今年的另一只黑马基金公司，和华商基金一样，其成立时间也较短，自2004年底以来，公司共发行3只基金，其中新华泛资源优势成立于今年的7月份。数据统计显示，截至12月24日，新华优选成长以净值增长104.84%的收益排名股票型基金第2，业绩排名仅次于银华核心。另一只混合型基金新华分红今年收益增长92.74%，居129只混合型基金第4位。

　　新华基金业绩稳定增长彰显的是其投研团队整体能力的大幅提升，在较好的把握了市场趋势的变化的前提下，利用自身的小规模灵活操作。新华成长和新华分红业绩优异表现最为突出的是在今年的三季度，三季度市场进行了较大的调整。

　　可以说三季度的抗跌是使其脱颖而出的最大砝码。其实早在三季度初，新华基金就前瞻性的预见到市场将进入调整，操作上其加强了防御性品种的配置，减持了部分涨幅较大的周期性股票，增持了商业、医药等防御性品种，并适当降低了仓位。

　　进入四季度后，随着企业盈利的改善，市场重新获得了上升的动力，新华基金的投资策略又从防御转向了进攻，以备战跨年度行情。截至目前，四季度2只基金的收益均排在同类前30名内。看来，新华基金的光彩有望延续至明年。

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