国金证券：非公募集合理财行业周报
国金证券基金研究中心 张剑辉
——券商集合理财净值缩水，半数产品跑赢指数
非限定类券商集合理财净值全面缩水，半数产品跑赢指数。
上周沪深两市延续震荡调整，上证指数收于3113.89点跌4.11%，深证综指收于1127.88点跌7.46%。受基础市场下跌影响，股票型开放式基金净值加权平均下跌4.84%，混合型开放式基金净值加权平均下跌4.83%。非限定类券商集合理财产品悉数下跌，平均跌幅小于对应类型公募基金。债券型券商集合理财产品也受到一定影响，大多数产品净值小幅下跌。
非限定类券商集合理财全部下跌，约半数跑赢了上证指数。股票型券商集合理财产品平均跌4.41%，混合型券商集合理财产品平均跌4.36%，FOF平均跌3.26%。上周股票型产品中新老产品分化明显，跌幅较小的多数为次新产品，如东海东风3号、兴业卓越2号、招商股票星等。混合型产品中跌幅相对较小的也以次新产品居多，如民生金中宝1号、安信理财2号、大通星海1号、东方红4号、宏远内需成长等。有部分成立时间较久的混合型产品跌幅也相对较小，如中投汇盈核心优选、国信金理财4号、华泰紫金鼎造福桑梓等。FOF产品中新产品中银国际中国红基金宝微幅下跌，其他大部分产品跌幅都控制在2%～4%以内。
股市下跌对债券型理财产品也产生了一定影响，债券型开放式基金净值平均跌0.77%。债券型券商集合理财产品平均跌0.6%，其中南京神州2号、海通季季红、长江超越理财稳健增利净值略微上涨，其余多数产品均小幅下跌。
| 图表 1 ：券商集合理财产品最新净值增长率 | ||||||
| 管理人 | 产品名称 | 更新日期 | 单位净值 ( 元 ) | 累计净值 ( 元 ) | 周净值增长率 | 投资类型 |
| 兴业证券 | 兴业卓越 2 号 | 2009-12-18 | 0.9977 | 0.9977 | -1.48% | 股票型 |
| 招商证券 | 招商股票星 | 2009-12-18 | 1.002 | 1.002 | -3.09% | 股票型 |
| 东海证券 | 东海东风 3 号 | 2009-12-18 | 1.008 | 1.068 | -3.82% | 股票型 |
| 中国银河证券 | 银河金星 1 号 | 2009-12-18 | 1.0473 | 1.0473 | -4.27% | 股票型 |
| 上海证券 | 上海证券理财 1 号 | 2009-12-18 | 0.6095 | 0.6095 | -4.72% | 股票型 |
| 中信证券 | 中信优选成长 | 2009-12-18 | 1.2175 | 1.2175 | -4.82% | 股票型 |
| 中金公司 | 中金股票精选 | 2009-12-18 | 0.8209 | 2.3991 | -5.24% | 股票型 |
| 中金公司 | 中金股票策略二号 | 2009-12-18 | 1.0672 | 1.0672 | -5.33% | 股票型 |
| 中金公司 | 中金股票策略 | 2009-12-18 | 0.866 | 1.266 | -5.66% | 股票型 |
| 国信证券 | 国信金理财价值增长 | 2009-12-18 | 1.1376 | 1.561 | -5.71% | 股票型 |
| 平安证券 | 平安优质成长中小盘 | 2009-12-11 | 1.002 | 1.002 | - | 股票型 |
| 股票型券商集合理财产品平均 | -4.41% | |||||
| 民生证券 | 民生金中宝 1 号 | 2009-12-18 | 0.9972 | 0.9972 | -0.32% | 混合型 |
| 安信证券 | 安信理财 2 号 | 2009-12-18 | 0.97 | 0.97 | -2.45% | 混合型 |
| 大通证券 | 大通星海 1 号 | 2009-12-18 | 1.046 | 1.046 | -2.88% | 混合型 |
| 中国建银投资证券 | 中投汇盈核心优选 | 2009-12-18 | 0.9803 | 1.2403 | -3.18% | 混合型 |
| 东方证券 | 东方红 4 号 | 2009-12-18 | 1.4552 | 1.4552 | -3.41% | 混合型 |
| 国信证券 | 国信金理财 4 号 | 2009-12-18 | 0.978 | 1.3362 | -3.49% | 混合型 |
| 宏源证券 | 宏源内需成长 | 2009-12-18 | 1.1087 | 1.1087 | -3.57% | 混合型 |
| 华泰证券 | 华泰紫金鼎造福桑梓 | 2009-12-18 | 1.2747 | 1.2747 | -3.88% | 混合型 |
| 中信证券 | 中信理财 2 号 | 2009-12-18 | 1.2709 | 2.5509 | -3.93% | 混合型 |
| 光大证券 | 光大阳光 | 2009-12-18 | 1.8089 | 2.7889 | -4.03% | 混合型 |
| 中信证券 | 中信积极配置 | 2009-12-18 | 1.0056 | 1.0056 | -4.23% | 混合型 |
| 东方证券 | 东方红 3 号 | 2009-12-18 | 1.0162 | 1.0162 | -4.25% | 混合型 |
| 海通证券 | 海通稳健成长 | 2009-12-18 | 1.0333 | 1.0333 | -4.55% | 混合型 |
| 长江证券 | 长江灵活配置 | 2009-12-18 | 1.052 | 1.052 | -4.63% | 混合型 |
| 光大证券 | 光大阳光 3 号 | 2009-12-18 | 1.129 | 1.179 | -4.68% | 混合型 |
| 中金公司 | 中金配置 | 2009-12-18 | 0.9815 | 0.9815 | -4.78% | 混合型 |
| 广发证券 | 广发理财 3 号 | 2009-12-18 | 1.617 | 2.6286 | -4.85% | 混合型 |
| 长江证券 | 长江超越理财 3 号 | 2009-12-18 | 1.1507 | 1.2507 | -5.08% | 混合型 |
| 申银万国证券 | 申银万国 2 号 | 2009-12-18 | 0.9401 | 0.9401 | -5.11% | 混合型 |
| 申银万国证券 | 申银万国 1 号 | 2009-12-18 | 1.1735 | 1.1735 | -5.45% | 混合型 |
| 齐鲁证券 | 齐鲁金泰山 | 2009-12-18 | 0.9622 | 0.9622 | -5.49% | 混合型 |
| 东北证券 | 东北证券 1 号 | 2009-12-18 | 1 | 1 | -5.66% | 混合型 |
| 东方证券 | 东方红 2 号 | 2009-12-18 | 1.0954 | 1.0954 | -5.67% | 混合型 |
| 中信证券 | 中信股债双赢 | 2009-12-18 | 0.9517 | 1.3067 | -5.74% | 混合型 |
| 华泰证券 | 华泰紫金 3 号 | 2009-12-18 | 1.1832 | 1.4332 | -5.98% | 混合型 |
| 中银国际证券 | 中银国际中国红 1 号 | 2009-12-18 | 1.0883 | 1.2083 | -6.08% | 混合型 |
| 平安证券 | 平安年年红 1 号 | 2009-12-11 | 0.6402 | 0.6402 | - | 混合型 |
| 混合型券商集合理财产品平均 | -4.36% | |||||
| 中银国际证券 | 中银国际中国红基金宝 | 2009-12-18 | 0.9998 | 0.9998 | -0.02% | FOF |
| 东海证券 | 东海东风 2 号 | 2009-12-18 | 1.1377 | 1.3338 | -2.63% | FOF |
| 海通证券 | 海通金中金 | 2009-12-18 | 1.1975 | 1.2475 | -2.90% | FOF |
| 光大证券 | 光大阳光基中宝 | 2009-12-18 | 0.9828 | 0.9828 | -2.90% | FOF |
| 南京证券 | 南京神州 1 号 | 2009-12-18 | 0.9181 | 1.0781 | -3.62% | FOF |
| 华泰证券 | 华泰紫金 2 号 | 2009-12-18 | 1.3203 | 2.3653 | -3.75% | FOF |
| 广发证券 | 广发增强型基金优选 4 号 | 2009-12-18 | 1.4123 | 1.5323 | -3.92% | FOF |
| 国信证券 | 国信金理财经典组合 | 2009-12-18 | 1.238 | 2.1563 | -3.93% | FOF |
| 国都证券 | 国都 2 号安心理财 | 2009-12-18 | 1.0653 | 1.0653 | -4.46% | FOF |
| 华泰证券 | 华泰紫金鼎锦上添花 | 2009-12-18 | 1.069 | 1.069 | -4.46% | FOF |
| 长江证券 | 长江超越理财 2 号 | 2009-12-11 | 1.1119 | 1.1349 | - | FOF |
| 国泰君安证券 | 国泰君安君得益优选基金 | 2009-12-11 | 1.0436 | 1.0436 | - | FOF |
| 国元证券 | 国元黄山 2 号 | 2009-12-17 | 1.0419 | 1.0919 | - | FOF |
| 招商证券 | 招商基金宝二期 | 2009-12-11 | 0.8715 | 0.8715 | - | FOF |
| FOF 券商集合理财产品平均 | -3.26% | |||||
| 南京证券 | 南京神州 2 号 | 2009-12-18 | 1.0023 | 1.0023 | 0.20% | 债券型 |
| 海通证券 | 海通季季红 | 2009-12-18 | 1.0162 | 1.0192 | 0.02% | 债券型 |
| 长江证券 | 长江超越理财稳健增利 | 2009-12-18 | 1.0001 | 1.0001 | 0.00% | 债券型 |
| 兴业证券 | 兴业卓越 1 号 | 2009-12-18 | 1.002 | 1.002 | -0.08% | 债券型 |
| 国泰君安证券 | 国泰君安君得惠债券 | 2009-12-18 | 1.006 | 1.006 | -0.10% | 债券型 |
| 中金公司 | 中金短期债券 | 2009-12-18 | 1.0106 | 1.1472 | -0.11% | 债券型 |
| 上海证券 | 上海证券理财 2 号 | 2009-12-18 | 1.0215 | 1.0215 | -0.25% | 债券型 |
| 国都证券 | 国都 1 号安心受益 | 2009-12-18 | 1.0271 | 1.3291 | -0.48% | 债券型 |
| 第一创业证券 | 创业 1 号安心回报 | 2009-12-18 | 1.0026 | 1.0068 | -0.50% | 债券型 |
| 中国建银投资证券 | 中投汇盈债券优选 | 2009-12-18 | 1.004 | 1.004 | -0.59% | 债券型 |
| 中信证券 | 中信债券优化 | 2009-12-18 | 1.0432 | 1.0432 | -0.69% | 债券型 |
| 中金公司 | 中金增强型债券 | 2009-12-18 | 1.05 | 1.05 | -0.76% | 债券型 |
| 中信证券 | 中信稳健收益 | 2009-12-18 | 1.024 | 1.024 | -0.77% | 债券型 |
| 光大证券 | 光大阳光 5 号 | 2009-12-18 | 1.0769 | 1.0769 | -0.85% | 债券型 |
| 长江证券 | 长江超越理财增强债券 | 2009-12-18 | 1.0377 | 1.0877 | -0.94% | 债券型 |
| 国元证券 | 国元黄山 1 号 | 2009-12-18 | 1.0181 | 1.5591 | -1.06% | 债券型 |
| 华泰证券 | 华泰紫金优债精选 | 2009-12-18 | 1.0419 | 1.0659 | -1.09% | 债券型 |
| 安信证券 | 安信理财 1 号 | 2009-12-18 | 1.03 | 1.053 | -1.13% | 债券型 |
| 华泰证券 | 华泰紫金鼎步步为盈 | 2009-12-18 | 1.1207 | 1.1207 | -1.44% | 债券型 |
| 华泰证券 | 华泰紫金 1 号 | 2009-12-18 | 1.134 | 1.814 | -1.45% | 债券型 |
| 东方证券 | 东方红现金宝 | 2009-11-13 | 1 | 1 | - | 债券型 |
| 国海证券 | 国海债券 1 号 | 2009-12-11 | 1.014 | 1.024 | - | 债券型 |
| 平安证券 | 平安年年红债券宝 | 2009-12-11 | 1.0314 | 1.0314 | - | 债券型 |
| 债券型券商集合理财产品平均 | -0.60% | |||||
来源：国金证券研究所 wind资讯
行业动态资讯
近期进入发行期的产品有中融-嘉裕1号证券投资集合资金信托计划、中融--海天一期证券投资集合资金信托计划。
| 图表 2 ：中融 - 嘉裕 1 号证券投资集合资金信托计划 | |
| 认购、赎回 | 100 万元为起点， 5 万元整数倍递增。 12 个月为该信托单位的封闭期。主要投资在上海证券交易所、深圳证券交易所或中国金融期货交易所公开挂牌交易或已经公开发行并即将公开挂牌交易的所有投资产品、银行间投资品种（如银行间债券、中央银行票据等）、金融衍生品以及中国证券业监督管理委员会许可发行的基金当前和未来可以投资的其他所有投资品种。 |
| 投资顾问 | 上海嘉裕投资管理有限公司 |
| 受托人 | 中融国际信托有限公司 |
| 托管银行 | 招商银行 |
| 发售时间 | 2009-11-24 起 |
来源：国金证券研究所
| 图表 3 ：中融 -- 海天一期证券投资集合资金信托计划 | |
| 认购、赎回 | 信托期限 20 年。投资范围主要包括上海证券交易所或深圳证券交易所公开挂牌交易或已经公开发行并即将公开挂牌交易的所有投资产品，以及中国证券业监督管理委员会许可发行的基金当前和未来可以投资的其他所有投资品种。 |
| 投资顾问 | 湖北新海天投资有限公司 |
| 受托人 | 中融国际信托有限公司 |
| 托管银行 | 华夏银行 |
| 发售时间 | 2009 年 11 月 |
来源：国金证券研究所
近期成立的有华润信托•朱雀11期证券投资集合资金信托计划
| 图表 4 ：华润信托 • 朱雀 11 期证券投资集合资金信托计划简介 | ||||
| 信托名称 | 设立时间 | 投资顾问 | 托管银行 | 证券经纪人 |
| 华润信托 • 朱雀 11 期 | 2008-12-08 | 上海朱雀投资发展中心（有限合伙） | 中国银行 | 海通证券 |
来源：国金证券研究所
近期研究报告及摘要
《证券投资类私募基金评价——2009年12月》
共有200只非结构化证券投资类私募基金产品、30只结构化证券投资类私募基金产品、103家投资顾问(管理人)参与本期评价。
在投资顾问(管理人)的长期(二年期)评价中，北京市星石投资管理有限公司、深圳市武当资产管理有限公司、淡水泉(北京)投资管理有限公司、深圳市金中和投资管理有限公司、上海朱雀投资发展中心、四川省鑫巢资本管理有限公司等6家管理人获得五星级评价；江苏瑞华投资发展有限公司、深圳市合赢投资管理有限公司、深圳民森投资有限公司、上海汉华资产管理有限公司、深圳市新同方投资管理有限公司、上海涌金资产管理有限公司、上海景林资产管理有限公司等7家管理人获得四星级。
66只非结构化证券投资类私募基金产品运作时间满两年，在过去两年(长期)评价中，深国投•武当1期在综合收益及风险评价中拔的头筹，并与深国投·星石1～3期、深国投·朱雀1～2期、平安财富·淡水泉成长一期、重庆国投·金中和、中国龙精选、中国龙价值五、深国投·亿龙长江、深国投·新同方、中泰·汉华等13只产品获得五星级评价；另中国龙稳健、深国投·民森A～B号、中国龙价值一～四、中国龙、粤财信托•合赢、深国投·景林稳健、深国投·亿龙泓湖、深国投·景林丰收、平安·启明星等13只产品获得四星级评价。
结构化证券投资类私募基金产品方面，在短期(近半年)评价中，中海信托－浦江之星11号(哈尔滨胜达投资管理有限公司)、中诚信托－天惠1号(天惠投资有限责任公司)、深国投·合赢2期结构式(深圳市合赢投资管理有限公司)、山西信托·丰收十二号(上海新启投资有限公司)、国投－凯石奥运冠军(上海凯石投资管理有限公司)、山东信托-长金一号(广州长金投资管理有限公司)等获得五星级评价。而从中长期运作看，华宝信托·混沌一号(上海混沌道然资产管理有限公司)、山东信托-长金一号(广州长金投资管理有限公司)、江苏瑞华投资发展有限公司管理的大臧金系列均表现出持续出色的风险收益特征。
《券商集合理财评价——2009年12月》
共有37只非限定性券商集合理财产品、21家实际管理人参与本期评价。
综合长期、中期、短期评价结果，国信“金理财”经典组合、东方红2号、东方红4号、广发理财3号、光大阳光2号、中信理财2号、东海证券东风2号共7只产品获得五星级评价，国泰君安·君得益优选、东方红3号、招商基金宝2期、中信证券3号、申银万国1号价值成长、中信优选成长(聚宝盆C)、光大阳光共7只产品获得四星级评价。
综合长期、中期、短期评价结果，管理人评价中东方证券、国信证券、东海证券、广发证券获得五星级评价，国泰君安、招商证券、中信证券、海通证券获得四星级。
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