除了在私募中少见的强大研究团队外，金中和投资还有专门的交易部、金融工程部、电脑部等

　　理财周报私募实验室研究员 汤雅婷/文

　　金中和投资位于深圳诺德财富中心33层的会议室视野极佳，可看到落地窗外120度的风景，大中华广场、高交会馆以低密度的格局坐落在四周。正当记者感叹“办公环境比一些公募都好”之时，会议室里走进来三位风度男士：“我们是‘金中和团队’。”

　　“我们认识很久了”

　　很多合伙人都会这么说，但金中和投研和管理团队的“渊源”极深。

　　原来金中和投资管理公司的首席执行官曾军、投资总监邓继军、研究总监彭迅是武汉大学国际金融专业的同窗，曾和彭同班，邓则是高一届的师兄。甚至连公司总裁、首席风控官黄明皓女士的丈夫也和他们大学是同一个篮球队的。

　　如果将私募基金按派别分的话，那么金中和的核心投研团队无疑属于“券商派”。一起走过大学的青春岁月，分别到了国内外知名证券公司任职，人到中年带着16年以上的证券从业经历又走到了一起。“如果有一个‘最佳团队默契奖’，我们一定当仁不让。”金中和团队三个人相视一笑，对理财周报记者说。

　　注重管理和风控

　　“目前除我们三个外，还有7个专职研究员，明年初会扩到10个以上，基本上达到每人2主1副，覆盖全行业。”除了在私募中少见的强大研究团队外，金中和投资还有专门的交易部、金融工程部、电脑部等，公司内全部采用办公系统、研究报告系统和客户管理系统，可谓“五脏俱全”。

　　首席执行官曾军说：“我们强调管理，公司的制度、流程、系统非常重要，长期甚至会对产品业绩产生影响。我们现在规模近10个亿，但是要按30亿、50亿的规模搭建完善合规的架构，以更好地应对未来的机遇和挑战。”

　　在风险控制方面，金中和对研究、股票入库/出库、投资标的选择、持续跟踪等过程都有独立的风险控制。“我们在两三个月前根据经验总结出一套‘自动风控制度’，在产品净值达到波动下限时，由风控总监直接对接交易员，启动止损。”

　　曾军说：“除了对产品的风控，我们也很注意避免公司自身经营风险，我们没有发行过结构式产品，没有将自有资产作抵押，希望做长期稳定的公司。”据了解，金中和投资不光以公司身份，其投研团队成员还以个人身份对公司旗下开放式产品进行了认购，并将此纳入公司内部制度规定之中。“我们是和客户同呼吸的”。

　　灵活投资：价值+大趋势

　　王老吉、咖啡、可乐，访谈间隙，三位分别选择了不同的饮料。“在投资决策上出现分歧时，我们会摆事实、讲道理，展开头脑风暴互相说服，如果意见还不能达成统一，我们会将此项目搁置，等过一段时间再拿出来讨论可行性。”投资总监邓继军说：“我们的核心投资理念有三条：安全比利润重要、有所为有所不为、追求长期稳定收益。”

　　金中和目前运行中的产品有4只，其中“金中和西鼎”成立时间较长。在2008年沪深300全年累计下跌65%的情况下，仍获得20.08%的绝对正收益，位列当年私募基金榜首。截至2009年12月11日，累计增长率为89.41%。今年以来净值增长为43.86%。邓继军说，今年业绩不突出的原因在于一季度和二季度行业配置比较超前，忽略了经济复苏预期下的一些投资机会，此外出于对安全边际的考虑，在大的经济形势不明朗的情况下比较谨慎。

　　对于明年，金中和团队认为总体比较乐观，仓位可能会在50%以上，但也强调明年的不确定性会远远大于今年。行业配置上，比较确定的是看好大消费，如汽车、零售、纺织服装、家用电器和食品饮料。此外还看好低碳和节能减排相关行业，但是不会碰业绩不确定的公司。“资产重组不管在牛市还是熊市都有机会，2010年将是重组和资产注入的高峰期，我们有一只产品苏信理财1期就是专门针对此主题的。”

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