扎堆发行不如零星发行 投资者谨防“凑热闹”被套

　　商报记者 姚晓丹

　　临近岁末，基金发行潮再起。截至目前，随着华夏盛世精选、博时超大盘ETF及其联接基金，以及易方达亚洲精选基金投入年末发行队伍，本周又有15只基金扎堆发行。而且伴随基金集中发行，一些大基金也随之诞生，投资者的“买基”热情也被点燃。但商报记者统计后发现，今年以来适逢发行密集期，也就是基金热销时点成立的基金，绝大多数的业绩都落后于“遇冷期”所成立的基金。

　　发行火爆时多数基民被套

　　今年基金销售明显好于去年，新基金前11个月发行规模已超3000亿元，较去年同期几近翻倍。其中出现两轮基金热销期，一轮发生在今年7月到8月初，另一轮发生在今年11月中旬。值得关注的是，这两轮销售热潮恰好都是在股市上涨到阶段性顶部的时候。因此基金成立后，建仓期遇到股指高位运行，建仓成本普遍较高，导致业绩不理想。

　　以今年7月份为例，先后有汇添富上证综指、华夏沪深300两只大基金成立，成立规模分别为90.98亿元、247.72亿元。今年8月份成立嘉实回报和易方达沪深300，其实主要规模都是在7月下旬股市阶段性顶部时发行的，分别募集了101.04亿元和167.46亿元。

　　从业绩情况看，截至11月30日，汇添富上证综指今年以来的收益仅有3%；华夏沪深300的累计收益为－1.9%；嘉实回报的累计收益为4.8%；易方达沪深300的累计收益为5.5%；

　　与此同时，此轮“热销”期成立的基金还有很多目前收益为负，例如，7月15日成立的天治趋势精选，成立以来累计收益为－1.1%；同日成立的华富价值增长，成立以来累计收益为－2.36%；7月24日成立的中欧价值发现，成立以来累计收益为－6.9%；7月30日成立的长信增利优势，成立以来累计收益为－4.2%；8月2日成立的友邦华泰行业领先，成立以来累计收益为－18%。

　　值得一提的是，7月1日－11月30日上证综指上涨7.97%，沪深300的涨幅为10.90%，由此可见，这些基金成立以来的业绩水平远远落后于同期指数。

　　发行遇冷时多数基民有赚

　　再看看发行“遇冷期”成立的基金业绩表现，据wind统计显示，今年发行“遇冷期”主要集中在年初和9月份。

　　9月3日成立的国富沪深300首募规模24.23亿元，截至11月30日，该基金累计收益已达13.6%；9月11日成立的金远比联价值增长，首募规模只有4.12亿元，累计收益约5%；9月22日成立的诺德成长优势，首募规模5.14亿元，累计收益已达10%；9月25日成立的南方中证500，首募规模虽有32.3亿元，但与7月份成立的超百亿规模的大基金不能同日而语，该基金累计收益已高达15.8%。

　　不难看出，9月成立的基金尽管在规模上远逊色于7月份成立的基金，但在收益上，成立晚的基金却比成立早的基金更赚钱。

　　另外，今年1月份正式开始建仓的广发沪深300，当时成立规模仅仅6.53亿元，但截至11月30日，该基金累计收益已高达81.71%；1月21日成立的上投摩根中小盘，首募规模只有8.26亿元，现累计收益已达51.2%；1月22日成立的汇添富价值精选，首募规模15.12亿元，现累计收益已有60.6%，与同期上证指数相比几乎要同步了。

　　投资基金也忌凑热闹

　　11月以来，两只大基金的成立再次引人注目，分别是募集189.25亿元的深100ETF联接基金和募集86.36亿元的广发中证500。按照今年6月下旬到8月初成立基金的市场表现来推断，其成立后的业绩难以令人乐观，而且据商报记者了解，这两只基金都有一大半的规模是在11月16日到24日股市大幅上涨到阶段性高点时销售的，随后市场出现大幅下跌。

　　通过对今年基金发行情况的上述分析，可以得出的结论是，基金发行火爆时，投资者要保持一份冷静，不要随便“凑热闹”；反而，当基金发行遇冷时，投资者的头脑也不要被“冷冻”，要敢于出击，回报通常会更多。这也符合国际投资大师巴菲特的名言，“在大家恐惧时你要贪婪，在大家贪婪时你要谨慎。”

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