理财周报记者 王小静/文

　　正在发行的国内首只价值指数基金——银河沪深300价值指数基金将于本月18日结束募集。

　　“投资指数基金最重要的是看这个指数的价值性和成长性。”银河基金公司产品规划部总监李立生在接受理财周报记者采访时说。

　　李立生表示，根据中证指数公司沪深300价值指数和300成长指数的编制方案，沪深300价值指数成份股是沪深300指数300只股票中价值因子排名居于前100名的公司，其中许多成份股在用成长因子的排序中也同时进入了前100名。

　　“中证指数公司关于最新一期样本的统计数据表明，沪深300价值指数成份股中有36只股票在成长因子排名中进入了前100名，这些公司的总调整市值占沪深300价值指数总调整市值的比例超过了半数，约为50.5%，说明沪深300价值指数成份股不但具有显著的价值特征，同时也具有良好的成长特征。”李立生称。

　　根据WIND资讯以及中证指数公司的数据统计分析测算，在2004年12月31日至2009年10月30日期间，沪深300价值指数区间收益率约为244%，比沪深300指数的区间收益率228%多16%。而从衡量市场波动风险的年化波动率指标来看，两者的年化波动率分别约为34.8%和约为33.8%，并无显著的差异。说明沪深300价值指数能够达到“承担类似的市场风险，获取一定的超额收益”。

　　截止到2009年第三季度，沪深300价值指数过去3年的年化红利收益率(按对数计算)平均约为1.28%，中证100指数的年化红利收益率平均约为0.99%，而同期沪深300指数的年化红利收益率平均约为0.87%。

　　在市场上行但轮换节奏不甚清晰的态势中，指数基金更有其表现的空间。但在扎堆发行的指数基金中，“作为一只完全复制指数的基金，指数的编制方法决定了银河沪深300价值指数基金的品质和高价值特征”。李立生说。

　　沪深300价值指数有一个区别其他指数的特点，就是其编制方法中没有大股票快速进入指数的规则。李立生表示，“这样可以有效地避免大型IPO股票上市后被高估而对指数直接产生的负面影响，使跟踪这个指数的基金能够有效地避免跟踪高估的大型IPO股票可能带来的损失。”