从2008年的3500点到现在的3300点，指数下跌了200点，但是去年3500点左右成立的嘉实研究精选基金，截至11月18日，在成立一年多的时间里，嘉实研究精选基金以80.8%的收益率，领跑同期偏股型基金。

　　2008年 逆势保持正收益

　　2008 年5 月27 日，嘉实研究精选基金合同生效并开始建仓，时值上证指数3500点左右，之后A股市场在金融海啸、国内经济下行、市场减持的重重压力下不断下跌。嘉实研究精选在建仓初期控制仓位、谨慎选择受益于政府投资的品种，规避了一定的风险。

　　“出于对流动性的担忧，我们在市场底部仅是把仓位加到基金要求的下限，市场的底部如我们所料是震荡形成，在初期，基金的操作较为保守，更多的关注风险，寻找安全边际。”嘉实研究精选基金经理党开宇表示。但事实上，仅仅保守是不够的，当时市场中控制仓位已成为共识。要在同类型基金中脱颖而出，基金经理只能通过精选个股方面的能力来规避风险，创造收益。嘉实研究精选基金在去年底所选择的医药、消费品、电力等行业均有不错的表现，突出的选股能力，正是嘉实研究精选基金在2008年的大跌行情中，仍逆势取得了正收益的主要原因。

　　2009年精选行业个股 超额收益显著

　　今年一季度市场迎来了强劲的反弹，外围股市在创新低后强力反弹，强化了投资者关于海外经济复苏的预期，给国内市场信心，市场参与者变得越来越乐观。新能源和周期性股票领涨，A股市场不断抬高重心，嘉实研究精选基金也积极的参与了市场的反弹；二季度，国内经济领先指标率先走稳，投资增速大幅攀升，市场也应声上涨，嘉实研究精选基金二季度在金融、地产的配置上有所获益，上半年，嘉实研究精选基金净值增长43.85%。

　　三季度，A股市场又走出“过山车”式的震荡行情，市场调整剧烈，结构分化明显；嘉实研究精选基金在7月份积极参与市场，到了8月初则开始逐步降低组合周期性配置，增加消费类配置，取得了明显的超额收益；三季度嘉实研究精选基金净值增长率为3.74%的，同期业绩比较基准则下跌了4.75%。

　　嘉实研究精选成立于去年3500点左右，历经金融风暴指数大幅跳水，和今年初以来的反弹市及震荡市，目前指数回到3300点左右的位置，而嘉实研究精选截止11月18日，设立以来总回报率达到80.08%，据晨星统计，嘉实研究精选总回报率在同期的234只偏股型基金中排名第一，充分显示出基金的专业投资能力并为投资者创造了丰厚回报。

　　深究其成功的原因，一是嘉实研究精选坚持“自下而上”的精选策略，采用定量分析与定性分析相结合的方法，秉承价值投资理念，在精选个股的基础上进行长期投资，以获取长期收益；另一方面，嘉实研究精选基金经理党开宇女士同时与研究员密切协作，通过持续、系统、深入的基本面研究，挖掘企业内在价值，以突出的选股能力创造超额收益。对于四季度及来年的市场，党开宇计划将增加组合的结构调整和精选个股，重点关注一些业绩稳定增长，同时业绩超预期的个股，以及受益于未来国家可能出台政策的个股，如新能源、低碳、区域振兴规划等，开始为明年的市场布局。

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