黄婷

　　把期限拉长，最牛封闭式基金的价格表现和最牛开放式基金华夏大盘有得一拼。华夏大盘一直暂停申购而买不到，而封基却有很多选择

　　买不到华夏大盘精选基金成为不少基民的遗憾。但是把视线拉长一点，把获得回报的年限拉长至3～5年，投资者就会惊奇地发现，原来一直默默无闻的封闭式基金(下称“封基”)中也能跑出像华夏大盘一样的白马。

　　最牛封基比肩华夏大盘

　　Wind资讯数据显示，最近5年来，明星基金经理王亚伟旗下华夏大盘的复权净值增长率为978.89%，净值增长率排名第二的兴业趋势投资为551%。封基净值增长率则多在250%～370%之间。

　　虽然5年来封基净值增长“排不上号”，但封基都是在二级市场买卖的，基金安顺(50000.SH)的价格5年来复权增长了 783.9%(按照分红再投资计算)，收益仅次于华夏大盘。除基金安顺，还有基金泰和(500002.SH)、基金兴华(500008.SH)等11只封基价格涨幅超过550%。

　　从最近一年的数据看，华夏大盘复权净值增长率为128.6%，基金安顺二级市场价格涨了120.7%，差距并不大。

　　封基长期拥趸成本为负

　　龟兔大赛中，默默无闻的封基为何能有如此高的收益率？

　　东莞证券基金研究分析师陈桂柳指出，投资开放式基金是以基金的净值来进行申购赎回。但投资封基只能通过二级市场交易，而封基在二级市场的交易价格与基金净值之间存在折价。因此，基金净值的上涨和折价率的缩小都会推动封基二级市场交易价格的上涨。

　　“比如当前资金对封基分红行情存在预期，开始在二级市场介入封基炒作，封基的供求关系发生了变化，折价率缩小，二级市场的价格也随之上涨。”陈桂柳说。

　　因此，在股指企稳震荡上行的行情中，投资于封基既可享受净值增长同时又可享受折价率下降(随着到期日的临近，封基折价率会逐渐向零靠拢)的双重收益。

　　同时，长期持有封基的基民在享受基金净值上涨的同时，每年还能获得分红。

　　“我持有基金兴华4年多了，成本是0.85元，现在成本是-1.6元了，因为我一直没动，分红后成本早就回来了，当初买入2万份就已经赚了5万元。”基金兴华的一位基民表示。

　　陈桂柳也对CBN记者说，不少基民长期以来一直持有封基，这些基民每年都享受分红，其中确实有很多投资者拿了几年下来，成本基本上为负。

　　此外，作为长期投资的优质品种，封基一直受到保险资金和社保资金的青睐。基金2009年中报显示，社保基金和保险资金总共持有177.41亿份封基。

　　陈桂柳表示，对于想分享封基长期收益的投资者，建议关注历年来业绩表现优异、折价率高的封基，如基金裕隆(184692.SZ)、基金同益(184690.SZ)、基金兴华、基金兴和(500018.SH)。

　　年度分红行情可期

　　“除了长期持有以外，目前市场上不少机构和个人投资者都非常关注封基的年度分红行情。”陈桂柳对CBN记者说。目前沪深两市封基整体折价率为20.35%，较前期折价率出现持续下降，但是由于今年以来沪深两市单边上涨，封基积累了丰厚的年度分红，而且近期沪深两市封基二级市场价格走势强势，可以判断封基年度分红行情开始启动。

　　基金三季报已经披露完毕，目前看来，封基中，除了基金鸿阳(184728.SZ)外，其他封基季度净收益均为正值。陈桂柳指出，封基在今年市场的上涨中累计了丰厚的分红，具备分红的基础。

　　陈桂柳建议炒作分红行情预期的投资者在目前至次年4月份末期间重点关注基金天元(184698.SZ)、基金景福(184701.SZ)、基金安顺等。

　　银河证券基金研究中心统计数据显示，截至2009年10月30日，25只大盘封基二级市场平均价格比大盘6000点附近的价格已经高出5%左右，封基整体已经临近了前期大盘高点，在此时参与是否存在风险？

　　对此，陈桂柳指出，封基在分红之后基金净值和二级市场价格都要进行除权，除权之后基金的折价率会放大，如果要维持原来的折价率水平，那么封基二级市场的价格必须还要上涨。

　　“封基能否上涨不是看其二级市场价格涨了多少，而是主要看大盘趋势，如果大盘趋势继续向上，封基的价格则会上涨。”但陈桂柳也提醒，投资者对于目前一些二级市场价格涨幅太大的，或者折价率已经缩小到10%以下的封基还是应该保持谨慎，不建议追高。

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