匡志勇

　　创业板靴子落地引发A股反弹？

　　尽管私募基金、业界对于最近两个交易日A股强势上行的理由各有见解，但是大家形成的共识是：有色金属、资源等强周期个股不再流行了，接下来将是低碳经济、消费类等弱周期个股的“表演时间”。

　　“我们一般朋友最近两三天都在讨论大盘反弹并飙升的理由，最终得出的结论是创业板靴子落地，在比价效应下，反而刺激市场走强。”深圳世纪和众投资顾问公司董事长陈临江称，市场层面此前一直担心创业板会分流主板市场的资金，对此忧虑过重。等到创业板公司真正上市后，忧虑变成现实后，恐惧也就顿时消散了。

　　创业板上市首日的强势运行，在创业板高市盈率的映照下，对主板市场的同类个股无形中就出现“比价效应”，给这些公司的投资者抬高估值的理由。对于主板来说，创业板原来是压力，一下子变成了主板大涨的动力了。

　　龙腾资产管理公司董事长吴险峰有过香港公司研究员的经历，他关注到最近国际资本再度回流国内，A股比外围市场强势的现象日渐明显。吴险峰引用一位业内专家的话称：“全球看好中国，资金再次返回中国。”“我目前对市场还是很乐观的，从总体上看，国内实体经济的恢复程度比预期要好得多，最近几个月M2与M1剪刀差明显缩小，这也意味着企业群落正将大量定期存款转为活期存款。企业经营动力更足，主动投资的意愿更强了。”吴险峰称，近期的好消息比较多，预计10月份的信贷量会比原来的预期数据3000亿元要高，10月份的房地产个贷也会比9月份好。

　　“该到中下游行业去找股票了，上游股票不吃香了。”陈临江关注到最近半个月来以有色为主的资源股陷入沉默中，在流感概念的带动下，生物医药股成为最近的热点。此外受益于美国补充库存的“蝴蝶效应”，国内的化工板块再度开始活跃。当然，化工板块每到岁末年初都要经历一段“黄金岁月”。

　　在经济复苏的路径中，先是体现在上游等强周期行业，由期货市场引导，上游行业率先受益于经济复苏。随着复苏的延续，最终经济发展成果要体现在消费这类弱周期行业中。弱周期股票的市值权重会有大幅提升。吴险峰最近配置的主要品种就是消费类和低碳经济的股票。

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