重点减持金融、地产、钢铁等周期性行业

　　东方早报记者 肖莉

　　投资风格“凶悍”的中邮基金公布的今年首份基金三季报尤为引人注目。三季度，中邮基金旗下两只股票型基金——中邮核心优选和中邮核心成长不约而同地在大幅震荡的市场中进行了大手笔调仓。中邮基金同时预测，市场仍将处于震荡上行过程中，但上升空间有限。

　　深入分析上述两只今年收益排名靠前的基金可发现，这两只基金三季度均小幅减仓，但绝对仓位依然保持高位。其中，中邮核心优选的仓位从二季度的93.44%下降到三季度的92.06%；中邮核心成长的仓位则下降了5.31个百分点，三季度的仓位为84.01%。另外，中邮系基金重点减持了金融、地产、钢铁等周期性行业。

　　中邮核心优选：大买哈药股份

　　今年三季度，在市场大幅震荡的大环境下，众多基金借机调仓。中邮核心优选则在增加持股集中度的同时，重点收入哈药股份(600664)。

　　据统计，今年三季度，在中邮核心优选前十大重仓股之中，持股市值占基金净值比为37.78%；而今年年中，该基金十大重仓股持股市值占基金净值比为33.39%；一季度，这一指标则仅为29.64%。由此可见，该基金正逐渐加大其持股集中度，这似乎也是今年以来中邮核心一直的“举动”。

　　中邮核心优选基金经理王海涛对自己三季度的操作总结是：“我们重点调整了持仓结构，整体仓位有所下降；重点增持商业、医药、汽车、家电等行业，减持了金融、地产、钢铁等。”

　　据统计，三季度王海涛买入2067.9万股哈药股份，持有该股的总股数增至5896万股，持股市值占基金净值比为6.83%，哈药股份因此成为中邮核心优选的第一大重仓股；此外，王海涛还增买了豫园商城(600655)1365万股、交通银行(601328)1248.6万股。

　　与此同时，王海涛在三季度大幅卖出了中国铁建(601186)、东方明珠(600832)、中山公用(000685)等，这些公司都从中邮核心优选的前十大重仓股名单中消失；仍在前十大重仓股之列的中信证券(600030)则在三季度被明显减持。

　　王海涛对四季度的市场判断是：“预计经济将进入缓慢复苏的正常轨道，流动性将在适度宽松的状态中逐步稳定。而企业盈利则成为推动市场的主要力量，市场将继续处于震荡上行的过程中，但上升空间有限。”

　　对于市场机会，王海涛称，将更看重经济结构调整和消费升级带来的投资机会，包括消费电子、商业零售、3G、智能电网、低碳经济等；积极参与区域性的投资机会，如与上海世博会相关的商业零售、酒店旅游等板块。同时，王海涛继续关注与经济复苏相关的周期性行业，如金融、地产、钢铁、化工、机械等。

　　中邮核心成长：狂减中信证券

　　与王海涛相比，中邮核心成长的基金经理盛军对中信证券(600030)的减持更为坚决。据统计，盛军在三季度卖出中信证券2465.8万股，该股因此也从该基金发布中报时的第一大重仓股(持股数为5181万股)位置，跌落至第五大重仓股。市场人士分析，这也让市场找到了中信证券三季度大幅下跌的原因之一，“一只资金规模达200多亿元的‘巨无霸’基金，直接将所持有的第一大重仓股‘砍’去近一半持有量，自然这个股票就要下跌了”。

　　不过，中邮核心成长这一“巨无霸”在买入股票时，出手也相当大方，三季度其不仅同中邮核心优选一样，增持了哈药股份2608万股、交通银行(601328)2999万股，以及豫园商城(600655)1403万股；另外，其还增持了海通证券(600837)2552万股。粗略来看，这些都是千万股量级的大手笔。

　　盛军在三季报中解释：“随着三季度初市场的单边上行，考虑到估值出现一定的泡沫以及对未来政策调整带来的波动的担心，我们降低了股票仓位，且卖出了前期涨幅较大的钢铁、有色、煤炭等周期性行业的股票。”相比王海涛，盛军对于四季度市场趋势的看法则更为乐观些，他甚至说：“在考虑到2010年的增长情况下，部分行业已经出现了低估。在此情况下，我们更为关注如汽车、家电、机械等一些受益于低通胀的行业。”

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