孙萱

　　 王卫东先生，新华基金公司投资总监，新世纪优选成长基金经理。北京大学国际关系学院法学学士、香港浸会大学工商管理硕士，16年证券从业经历，历任广东发展银行海南证券业务部经理，广发证券营业部总经理、投资理财部和自营部经理，华龙证券投资理财部总经理。

　　 孙萱：证监会已经批准深交所设立创业板，并于23日举行开板仪式。您认为，包括创业板马上开板、十月份解禁高潮的到来，有没有资金面担忧？这会不会是第四季度最不确定的因素？

　　 王卫东：其实资金问题从来不是影响中国股市的主要因素，市场不缺资金。最重要的是信心问题。目前资金面市场有三个担心：一个是IPO融资，一个是大小非减持，还有创业板分流。IPO融资而言，市场经常是在新股的发行中不断上涨的，2006到2007年我们发行了多少支大盘股，如中行、建行、工行、神华、中石油等。第二个大小非减持。大家有没有想想，大小非减持之后他的资金往哪儿投？我想可能投向三个方面。第一减持后去消费的，第二投资实业，第三回到资本市场，如刘益谦减持后又参加上市公司的定向增发。我想更多资金会回归到资本市场。第三个就是创业板，几十只股票也只有一只大盘股规模。中国市场不缺钱，大多来自投资者内心恐惧。

　　 孙萱：10月A股创造了20年最大的“开门红”，10月19日站上了3000点，已经有一部分基金公司选择不再悲观，您是怎么看待近期A股大涨大跌的，又是如何判断A股未来走势的？为什么？

　　 王卫东：十月份大涨，在我们预期之中，在九月底我们已经将仓位转向进攻了，我们认为今年年底到明年GDP增长，不管是同比还是环比都是增长的，但是明年二季度以后经济或许会出现探底，我们从投资上讲，要考虑大家说不会探底，万一探底怎么办？我们需要密切跟踪，对小概率事件发生的东西可能考虑更多一点，所以要攻守兼备。也有人问我们的风格是什么？攻守兼备是我们的策略，也是我们一贯的风格。

　　 四季度人们追求的是更加稳定、更加确定的增长，到年底要看业绩，所以这个确实是在四季度进攻的时候需要重视的一个问题。即使是传统的强周期性行业，也有业绩确定的，像工程机械，今年以来一直呈稳健上扬的走势。

　　 孙萱：我看到新华基金四季度中谈到银行、保险、煤炭、化工、机械设备、交运设备、信息、食品药品、纺织家电，尤其是对保险行业看好。您能详细介绍一下吗？

　　 王卫东：我们看好两个方面机会：一个方面是经济复苏，第二个方面就是长期竞争力的公司，我们后面还讲了四季度要从备战2010年前瞻性的角度进行前瞻性布局。从面对2010年角度，我们考虑两点，一个是资源价格上涨。第二点就是人民币升值，资产价值上涨。今年二季度的时候，我们提出2010年是资源为王。我想，随着经济复苏加快，对资源的需求必然上升，2010年资源为王的时期肯定会到来。2009年4季度我们会在这方面加强布局。

　　 另外一个就是人民币升值的问题。最近人民币跟随美元贬值，这当然是有利于我们经济复苏，但最近国际峰会在给我们施加压力，要求人民币必须升值。我想，未来人民币会继续升值，至少是对非美元，这对对房地产等资产类的行业和公司有比较大的影响，布局2010年也要从这个方面考虑。■

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