每经实习记者 徐皓

　　上周还在3000点之下苦苦徘徊的上证指数，本周涨势如虹，一举攻克3000点和3100点两大整数关口。

　　但从基金操作来看，基金本周成为了3000点攻艰战的局外客！虽然基金四季度策略普遍看好股市，但本周并未落实到行动上。本周大多数基金仓位基本保持稳定，这一方面说明震荡预期较强，追高行为不明显；另一方面也显示对跨年行情布局上存有分歧。

　　基金并未主动增仓

　　德圣基金研究中心10月22日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位基本与前周持平。股票型基金平均仓位为80.4%，比前周微增0.2个百分点；偏股混合型基金平均仓位为76.19%，相比前周微增0.1个百分点；配置混合型基金平均仓位65.15%，相比前周微增0.1个百分点。在测算期间沪深300指数上涨3%，有轻微的被动增仓效应。因此扣除被动仓位变化效应后，各类股票方向基金整体上未主动增仓。

　　此外，非股票投资方向的其他类型基金平均仓位变化不一，整体略有下降：转债混合基金平均仓位51.54%，相比前周微增0.5个百分点；偏债混合基金平均仓位22.71%，相比前周下降1.14个百分点；保本基金平均仓位18.29%，相比前周上升0.56个百分点；债券型基金平均股票仓位8.35%，比前周下降1.08个百分点。

　　本周基金仓位水平分布基本保持稳定：重仓基金(仓位>85%)数量占比18.84%，相比前周略微下降1%；仓位较重的基金 (仓位75%~85%)占比31.3%，相比前周下降2%；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为27.98%，相比前周上升4%；仓位较轻或轻仓基金占比21.33%，占比下降1%。

　　主流基金大多减仓

　　德圣基金研究中心测算数据显示，扣除被动仓位变化后，本周50只基金主动增仓幅度超过2%，其中增仓幅度超过5%的基金有10只。另一方面，仍有97只基金主动减仓幅度超过2%，其中减仓超过5%的基金12只。

　　从具体基金和基金公司角度看，从国庆以来不少基金对投资策略已经做了显著的调整。主流基金大多略为减仓，仓位一直较高的易方达、交银施罗德等旗下基金仓位水平已明显降低。而三季度一贯偏谨慎的嘉实基金则有所增仓。

　　从基金近期发布的四季度投资策略来看，基金对于股市的策略判断达成几点共识，一是对于震荡上行的方向判断高度一致；二是对经济复苏的前景几无怀疑，普遍认为这将是股市下一阶段的主线之一；三是整体估值合理，由流动性转向业绩驱动。

　　在这种背景下，近期基金看好而不行动反而引人关注。德圣基金研究中心分析，原因一或是不少基金在考虑选择更好的时机，追高行为不明显；原因二或是在调整方向、跨年度行业布局上存有分歧，以上游周期性行业为主还是以中下游制造、消费为主代表了两种配置方向。

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