社保基金转投中小板

　　本报记者 江沂 深圳报道

　　随着上市公司三季报的陆续公布，基金在三季度的一些行动轨迹也通过十大股东名单的公布显示出来，基金增持了什么、减持了什么，在这个时点对股民和基民都相当重要。

　　业绩转好是主因

　　截至22日，公司三季报显示，共有8只股票进入基金的慧眼。其中加仓幅度最大的是昆明制药，根据今年中报数据，昆明制药的前十大股东中并无基金的踪影，甚至再往前一年，也没有基金进入。但是从本季度看，昆明制药却“野鸡”变“凤凰”，基金共买入1400.52万股，三只基金进入了大股东名单，其中就有大名鼎鼎的明星基金经理王亚伟管理的华夏大盘。据wind统计，共有华夏大盘、华夏策略、嘉实回报等基金在三季度买入昆明制药，其中仅华夏大盘就持有了1100万股。这或许与昆明制药超预期的业绩有关，季报显示，公司三季度净利润同比增长404%，高于市场预测，财报公布之后，市场随即对2010年的盈利预测提高了14%。

　　另外，还有一只医药股也进入基金大比例增仓的行列，那就是三精制药。中报显示，二季度末基金持有995.54万股，但是在三季度末，十大股东中基金持股量就达到1894万股，增长了90%。博时新兴成长增仓幅度最大，共买入319.67万股，另外景顺长城、华安等公司均有基金进入。与昆明制药相类似，基金进入三精的原因也是因为业绩出现转折点，公司费用的下降带来了业绩的平稳增长，公司的现金流也出现改善迹象，因此基金的进入顺理成章。

　　基金“酒量”见少

　　从三季报统计数据看，基金在三季度对酒类的兴趣锐减。从十大股东持股情况看，沱牌曲酒在二季度末基金股东持有2275万股，但在三季度末仅持有526万股，持仓比例下降76%。泸州老窖也发生了同样的情况，二季度末进入十大的基金公司持有38073万股，但是三季度基金公司仅持有12662万股，持仓比例锐减66%。另外，五粮液的基金持仓比例锐减至65%，山西汾酒的基金持仓比例减少29.72%。从沱牌曲酒看，华夏基金旗下华夏大盘、华夏红利和华夏策略等三只基金集体退出十大流通股股东，接过华夏手中筹码的是中海基金旗下的中海能源策略、中海分红增利和中海量化策略。观察前两个季度的持股，可以发现，华夏大盘精选和华夏策略精选事实上是加仓两个季度之后，选择了退出。2008年，沱牌曲酒曾经公告，四川省射洪县人民政府筹划对公司控股股东四川沱牌集团进行资产重组事宜。不少投资者也将之视为重组概念股，但是一直到09年三季度，沱牌曲酒的重组仍然悄无声息。因此，华夏旗下的基金退出沱牌曲酒有其必然性，不过这不妨碍他们从中获利，尽管该股票从8月份起持续盘整，但沱牌曲酒今年前三个季度144%的涨幅仍然可以给基金带来超额收益。

　　而从另外一个酒类股泸州老窖看，博时新兴行业、国投瑞银核心也退出了泸州老窖，退出的基金持股比例达到5.5%。不过从持仓记录看，对于泸州老窖，基金的看法有所分歧，在多家基金公司退出的同时，交银施罗德精选、交银施罗德稳健两只基金却大举进入，其中交银施罗德精选持仓比例达到2.2%。业内人士认为，一些基金退出酒类股，主要由于八九月份在其他板块出现频繁调整时，一些酒类股票表现却较为强劲，有些基金借机逢高减仓，减少集中度，调整仓位布局其他板块。从近期看，地产、金融又现涨势，这就是基金调仓的结果。不过并非所有的基金都是选择由守转攻的，一些对年底行情较为保守的公司，也会选择食品饮料行业作为年底的“压仓货”。

　　社保基金转投中小板

　　社保基金在A股向来担任先行兵的角色，当市场发现较大的转变时，社保基金往往走在前头。从目前公布的三季报持仓看，社保基金与公募基金的眼光有些不同，如二季度，社保基金一零九、六零一组合还持有京能热电235.12万股，不过从三季度京能热电的持仓情况看，社保基金已经从十大股东中退出。但是，京能热电却受到博时新兴成长以及新世纪优选两只基金的青睐，仅博时新兴成长就在二季度新增了999.99万股，占流通股1.74%。

　　大商股份也遇到了同样的情况，二季度末，大商股份的十大流通股东中，基金持有12991万股，但是到了三季度末，基金股东持有的比例仅有3362万股，减少幅度达到74%。减持幅度较大的有友邦华泰积极成长，减持了2.45%。不过增仓的社保基金同样大手笔，社保基金一零八组合增仓4.12%、社保一零九组合则增仓2.07%。

　　从持仓情况看，社保基金在三季度对以中小板为代表的高成长性个股情有独钟。根据wind统计，社保基金三季度跻身前十大流通股东的11家上市公司中有5家为中小板公司，在三季度加仓买入的个股便包括了巨轮股份、神开股份等。其中，八月份才上市的神开股份，社保一零九组合却在未参与最初网下申购的前提下，单凭二级市场购入而在三季度末升至神开股份的第九大流通股东。这与公募基金钟爱的中小板有所不同，公募基金青睐的股票是奥特迅、光迅科技、奥飞动漫等。

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