徐国杰

　　华安基金日前发布四季度策略报告明确表示，目前沪深300PE、PB均处于历史均值水平附近，总体估值合理。企业利润加速回升成为大概率事件，从不确定走向确定，四季度大盘完全有能力发动一轮基本面主导下的业绩浪行情，市场重心将在震荡中逐步抬高。

　　华安基金指出，在宏观经济走在复苏大道的同时，预计全年工业企业利润增速将回升至近10%的水平，维持2010年20%-30%增速的预期。报告称，近期市场对2009年净利润增速的一致预期并未跟随市场出现回落，继续稳定在20%之上。华安基金预计三季报公布后，不排除盈利预测进一步向上修正的可能。

　　该报告分析指出，四季度影响市场的正面因素包括：经济复苏进入强化确认阶段，伴随企业盈利的加速回升，业绩取代流动性成为行情的核心驱动力。市场的担忧主要集中在与大盘中期走向密切相关的两个核心要素：其一，经济恢复的强度及其持续性，尤其是后者；其二，政策转向的时间与力度以及由此带来的流动性变化。

　　结合自上而下和自下而上的综合评估，华安基金建议，在提高仓位水平的基础上，应注重自下而上的个股选择，重点配置中游制造业和下游消费服务业，同时密切关注出口、低碳等主题性机会。

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