新浪财经讯 10月20日午间消息，由于国庆长假，到目前为止10月份仅公布了货币、出口、房地产投资和财政等数据。长信基金首席策略分析师安昀认为，从以公布数据来看比较强劲，能较好抚慰大家对经济的不确定预期。

　　具体来说，货币数据给人留下的印象是流动性依然很宽松，来源是储蓄活化和外汇占款，实体经济对贷款的需求非常强劲；房地产投资如预期般强劲，环比上升25%，新开工面积也保持良好势头，显示出开发商开始进入正常的销售——开发轨道；出口环比明显回升，这表示除了工作日因素外，国外需求确实有一些回升。安昀表示，基于对房地产投资持续性的认可和出口环比改善的预期，后续6个月的数据或将继续保持强劲。

　　安昀指出，从经济周期看，目前中国经济可能正在由复苏走向扩张。按照理论研究，驱动经济周期的五个因素分别是：货币、资产、房屋建造、资本性支出和存货。其中的逻辑在于：当经济快速下滑时，政策倾向于放松货币，宽松的信贷和低利率环境首先刺激资产价格回升，最有代表性的是股票和房地产；资产价格的回升改善了居民的资产负债表，可选消费品开始复苏(主要是汽车和房屋)，房屋价格回升也刺激了开发商的建设活动，于是看到房屋建造的复苏；房屋建设的复苏又拉动了产业链上的其他产业，使得工业企业的定单回升，产能利用率回升，利润率回升；如果定单能够持续，工业企业将变得乐观，从而增加资本性支出(扩产)，然后顺周期增加存货。经济周期的下行过程则是上述过程的翻版(通胀上升、货币收紧、资产价格下跌、房屋假设停滞、企业定单下跌、产能利用率下滑、扩产停止、等待去库存)。

　　安昀认为，中国经济目前非常明显地处于房屋建设回升和企业资本性支出扩张之间的阶段，后续应该可以看到企业资本支出的增加和存货水平的上升，这将成为推动经济上行的中期力量。

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