新浪财经讯 10月19日，德圣基金研究中心首席分析师回答投资者提问，以下为答疑实录。

　　老师您好，灵活配置型基金和股票型基金比起来，谁的优势更大？

　　江赛春：灵活配置型基金和股票型基金在有着各自不同的投资特点，在不同市场环境下有着各自的投资优势，在投资能力相当及基金规模等基本因素相当的情况下，一般而言，震荡市更适合灵活配置型基金，牛市上涨阶段适合股票型基金，熊市当中灵活配置型基金风险相对股票型基金更低

　　江老师您好！我是年初买的基金，已经赚了一笔，现在想空仓，不知道我这种操作方法可行吗？

　　江赛春：当前市场仍然以震荡为主，市场重心会随着市场环境的好转逐步推高，虽然市场当前面临一定幅度的震荡，机会比较难于把握，但从中长期投资而言，此时也正是布局的时机，适当控制仓位，在不同品种基金之间注意不同风格基金的配置即可，不宜空仓

　　老师好，现在市场上的创新基金越来越多，我研究了半天也没搞懂，契约都相当复杂，到底该买哪只好啊？

　　江赛春：不同的基金其创新的方向不同，这需要结合你自身的投资需求和投资偏好来选择，不是有什么基金进行了创新就需要选择，不管基金如何创新，更多的是要找到适合你需求的品种，同时根本上关注的是基金自身的投资能力。另外投资领域也有一句俗话：不熟不做，既然产品设计我们不理解，那么在投资上还是谨慎些好。

　　老师：在您看来，是定投开基好还是定投封基好呢？

　　江赛春：这个问题同样是建立在选基的前提下，如果你本身是长期定投而不是三年左右的中短期定投，在封基和开基投资能力相当的情况下，如果能够坚持到封基到期，那么封基的累计收益会高。当然封基的定投需要投资者自己在二级市场定期购买，从中长期而言，建议以指数型基金做为定投的品种更优。

　　老师您好！现在封闭式基金的折价率如何？买封基的收益能超过开基吗？

　　江赛春：当前封基最高的折价率接近30%，到期时间5－7年不等。从投资的角度来讲，买封基不一定能取得超额收益，这还是取决于基金管理人的投资能力，在投资能力相当的情况下，持有封基的到期收益是大于开放式基金的。

　　老师你好，我一直搞不清楚ETF基金和LOF基金，能帮我详细的解释下吗？谢谢！

　　江赛春：一般将ETF 称为“交易型开放式指数基金”。 ETF是一种跟踪“标的指数”变化，且在交易所上市的开放式基金，投资者可以像买卖股票那样，通过买卖ETF,从而实现对指数的买卖。因此，ETF可以理解为“股票化的指数投资产品”。 LOF是一种可以在交易所挂牌交易的开放式基金，也就是上市型开放式基金，发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。但是不具备指数期货的特性。

　　老师你好，基金的过往业绩应该作为买基金的一个参考标准吗？买基金应该有哪些标准？

　　江赛春：对，基金过往的业绩是对历史投资能力和投资结果的表现，只能做为购买基金的参照，但基金投资同样是面向未来的投资行为，我们可以通过分析基金过去的历史业绩分析基金业绩的构成因素，进而深入认识基金的投资能力，在选基的过程中，对投资者而言，可以从基金产品特征、基金经理/团队、基金公司三个层面上进行了解和分析，再结合历史业绩的分析进行选择

　　老师好，看报道说今年来QDII基金涨的不错，那么，海外市场现在明朗了吗？能买点QDII基金吗？如果现在买，应该买哪知比较好。

　　江赛春：QDII3季度以来的业绩表现不错，这也反应出外围市场环境的逐步好转，但这样的好转并不能说明外围市场进入了一个新的上升通道中，更多的是说明市场在摆脱深刻危机后的一种恢复性的表现，全球经济是否能够进入到一个相对稳定的上升期仍存在较多的不确定因素，而且也是一个反复的过程，对投资者而言，QDII产品本身存在投资价值，但这种投资价值更多的还是需要和投资者自身的投资需求结合的问题，当前对QDII的配置比重在整体仓位中不宜过高，10%左右即可，华夏全球可关注

　　老师好，能推荐几只比较好的股票型基金吗？我想做个组合。

　　江赛春：组合构建的基础是投资者的投资需求和风险偏好，在没有这些基础信息的情况下，组合的构建是没有什么实际意义的，对股票型基金而言，可关注华夏系、兴业系、交银系、新华系等旗下基金

　　老师好，今年来债基的表现一直比较平淡，和去年相比差很多，那么，四季度债券基金还有潜力吗？

　　江赛春：债基的阶段性疲弱是在预期之中，受到市场和利率走势的双重压力。对于4季度，债券基金应该会保持一个稳健上升的态势。而对与基金投资而言，债券基金的配置价值是长期存在的。

　　老师好，想请教，您对基金投资创业板怎么看？对创业板的股票又怎么看？

　　江赛春：创业板的推出是对市场结构的一个重要进步，基金作为最大的机构，将来会是创业板市场的主要参与者，但当前阶段基金仍然可能以打新的方式参与其中，创业板市场的良性发展也有依赖于理性的投资者，基金在创业板个股的价值发现上承担者重要的责任。至于板块的股票，比中小板市场具有更大的炒作空间，成长性较强，但是波动也会更大，投资者在参与时需充分注意风险。

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