□上投摩根基金 陈琳琳

　　读者：最近关于专户的介绍非常多，都讲到基金专户理财产品可以灵活配置，也没最低仓位的限制，这是否意味着专户理财产品可以做到稳赚不赔？

　　上投摩根：相比公募基金，专户理财产品的确在仓位和资产配置上都很灵活，可以更好地满足一些高端投资者个性化的需求，但要说它“稳赚不赔”则是一个非常大的误解。

　　首先，专户理财产品仍有本金亏损的风险，毕竟市场变幻莫测，而投资经理的能力也有限，遇到系统性风险集中爆发时，本金亏损的风险依然存在；

　　其次，踏空市场的风险。和公募基金不同，专户理财产品若追求绝对收益，仓位可以降至零，当投资经理对未来市场走势无把握时，从规避风险的角度出发，可能会选择减仓或者空仓的策略，这就存在看错方向踏空市场的风险；

　　再次，是流动性的风险。根据证监会的法规规定，专户理财产品每年最多只有一次退出机会，否则违约退出会付出较大的代价；

　　最后，和公募基金不同，目前市场上专户理财产品的期限一般都是在1年或2年，如果这个产品到期了，不管市场是否还在上涨，产品都要清盘，投资者的最终收益也会因此受到影响。

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