每经实习记者支玉香发自成都

　　由于杠杆的存在，瑞福进取和同庆B历来就是股市相对低位时的市场焦点。近期，上述两只创新型封闭式基金再度成为领涨先锋。

　　对于瑞福进取和同庆B此种市场表现，投资者是否可以积极介入呢？浙商证券基金分析师邱小平认为，投资者应该区别对待，瑞福进取估值偏高，而同庆B估值相对偏低，潜在的收益远大于风险，激进的投资者可适当介入。

　　瑞福进取可短炒

　　上周五，瑞福进取市价大涨5.26%，而净值大涨10.54%，溢价率为17.65%，跟前周21.44%相比大幅下滑。根据邱小平计算，“目前瑞福进取的估值依旧偏高，瑞福进取的理论价格应该为0.704元，合理的溢价率只有11.92%。从目前瑞福进取的表现来看，估值较高。”

　　邱小平认为，如果投资者按照上周五的收盘价0.740元的介入，并持有到期的话，如大盘下跌30%~50%，投资者将亏损49.5%~66.5%，如大盘上涨30%~50%，投资者仅盈利31.9%-35.14%。瑞福进取的风险与收益不对称，建议投资者应该保持谨慎。

　　银河证券基金分析师刘志晶认为，“就一个月内来看，现在介入瑞福进取还是不错的时候。”

　　介入同庆B要适度

　　对于另一只杠杆基金同庆B，邱小平较为看好，“同庆B存在较大程度上的低估，同庆B的理论价格为0.927元(上周五的收盘价为0.775元)，合理的折价率为5.43%。”

　　邱小平认为，如果按照上周五的收盘价介入同庆B并持有到期的话，如大盘下跌30%~50%，投资者将亏损31%~61%，如大盘上涨30%~50%，投资者将盈利59%~89%。邱小平建议，“潜在的收益远大于风险，激进的投资者可适当介入。”

　　此外，业内人士告诉记者，近期的操作不应忽略短期风险。股指下跌的时候，同庆B比瑞福进取跑得还快，而在上涨的时候，同庆B是跟着瑞福进取的步伐上涨的，涨幅落后于瑞福进取。虽然相对较高的折价水平为同庆B提供了很好的安全垫，但仍不应大举介入。此外，对于稳健型投资者来说，杠杆基金应该只能作为基金组合中配置的一个品种，而最好不要高仓位介入！

　　投资杠杆基金的法则

　　想要试水创新性基金的投资者该如何操作呢？操作过程中应该注意哪些问题呢？

　　华泰证券研究所胡新辉认为，带有杠杆的分级基金一般都会保持较高的股票仓位，否则无法发挥杠杆优势。高仓位的基金收益绝大部分由市场决定，因此，创新基金投资要顺势而为，才能趋利避害。创新基金投资的首要要诀就是紧随市场趋势，相比其它基金来说，需要更为积极主动的操作。

　　胡新辉指出，投资者要对自身风险承受能力有较为清晰的认识，就像瑞福进取是高风险和高收益并存，比较适合激进的投资者，因此在介入之前，投资者要先确认自己的风险承受能力。

　　胡新辉建议，瑞福进取的溢价率低于20%时是不错的买点，超过70%时则应警惕回落的风险。同庆B由于下跌时风险急剧放大，长期表现为折价，折价率超过20%时则可考虑买入。

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