经济观察网 记者 林俐 投资者在买了开放式基金不到一个月内就赎回，将可能被加收惩罚性费用；而随着投资者持有时间延续，手续费将不断降低，持有三年以上甚至可以为零。

　　上述为证监会于10月13日发布的《开放式证券投资基金销售费用管理规定(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》)中的拟议条款之一，旨在引导投资人长期投资，抑制短期交易。

　　这是证监会首次对开放式基金销售费制进行全面的规范和改革，证监会称这将降低投资者投资基金的综合费率。

　　为抑制短期交易，《征求意见稿》增列了短期交易的赎回费，严格规定对于持有期少于7日的投资人，收取不低于赎回金额1.5%的赎回费；对于持有期少于30日的投资人，收取不低于赎回金额0.75%的赎回费。

　　相对的，为鼓励和引导长期投资，《征求意见稿》将激励基金公司采取后端收费模式。申购费可采取在基金申购时收取的 “前端收费模式”，也可以采取在赎回时从赎回金额中扣除的“后端收费模式”。

　　虽然最高档的前端收费普遍低于最高档后端收费，但是，随着投资者持有时间的延长，手续费将不断降低，持有三年以上甚至可为零，这将降低基金长期投资人的交易成本。

　　《征求意见稿》明确了基金销售的费用结构和水平，同时，也认可基金公司向销售机构支付尾随佣金的做法，但明令禁止一次性奖励。

　　据证监会《征求意见稿》的起草说明，由于一次性奖励以基金交易为基础计算，而非以投资者拥有的基金量为基础，这种激励机制可能诱发销售人员引导投资者频繁申购赎回基金，所以新规予以禁止。

　　针对《征求意见稿》的有关意见和建议可以通过书面或电子邮件形式于2009年10月27日之前反馈至中国证监会。《征求意见稿》规定了中国证监会的监督权限及实施时间，实施时间暂定为发布之日起三个月。

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