国庆长假后的首个交易日，市场走出了量价齐升的开门红局面。大成基金分析，上涨的动力有一部分来自于外围市场在A股休市期间的大幅反弹，其中道指再度逼近万点以及恒指大幅上扬都带动了沪深指数跳升，根本因素则在于全球经济复苏的步伐正在加快。

　　从多种迹象上看，美国、欧盟、日本以及主要经济体国家的各项先行指标均出现了不同幅度的反弹、各国官方不断发出的较为乐观的言论等，都在预示全球经济复苏的预期和投资者信心在增强。

　　对节后行情走势，大成基金认为，从估值的角度来讲，A股已经比较合理，再加上9月份经济数据估计仍将体现经济的持续复苏，大幅超出预期和低于预期的现象可能都难以出现，A股市场更大的概率是表现出相对稳定的局面。

　　与此同时，大成基金判断节后最重要关注因素是资金面压力。这种压力主要来自于IPO融资速度不断加快、上市公司再融资以及大小非减持。近期开闸的创业板，虽然未必能实质上冲击A股市场的资金环境，但短期的分流影响还是存在的。

　　大成基金认为，目前A股市场平均估值水平已开始进入一个合理范围内，但由于此前有些股票被不合理地大幅炒高，市场可能在未来继续分化。接下来关键是看上市公司的利润恢复程度，如果业绩环比增长恢复得比较好，市场还会有向上的动力。

　　(杨 磊)

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