证券时报记者张哲

　　长假期间美欧、香港等地主要股市呈现稳步回升态势，国际大宗商品表现较为稳定、国际金价连创新高。受此影响，A股在上周五长假后的第一个交易日开门红。基金公司开始了节后的播种布局，着眼点则在企业业绩盈利增长。

　　不少基金公司认为，9月新增信贷低于8月，在3000-4000亿左右，加之新股扩容、创业板提速、信贷紧缩、限售股解禁洪峰将至，资金面的压力仍然显着。在确信经济复苏的前提下，需要等待经济数据的明朗和政策的清晰，单纯依靠过剩流动性推升估值的阶段正在过去，企业盈利预期的提升将成为市场再度向上的新动力。

　　汇丰晋信基金在第四季度策略报告中表示，“前三季度市场走强主要是流动性驱动，同时辅以经济复苏的预期，估值提升和主题挖掘是前期市场的主要热点。但是，伴随着企业盈利重新步入增长轨道，市场关注的焦点将重新回归到那些有实质性盈利增长驱动，并且估值合理的行业和上市公司上来。建议四季度重点关注企业盈利阶段性提升机会。”

　　中海基金也在策略报告中称，市场由流动性推动估值的行情在三季度结束，市场关注的焦点转移到企业业绩，四季度市场最大的正面因素是企业盈利的好转。随着ＣＰＩ和ＰＰＩ转正，企业盈利将出现同比好转加速局面，带动指数上行。

　　申万巴黎认为，10 月即将进入三季报密集露期，在经济复苏的大背景下，上市公司三季报业绩有望继续维持回升态势，将对市场估值形成一定支撑。

　　具体到行业投资机会，中海基金建议，选择中国经济调整结构中受益的新兴经济增长点：电子信息科技，先进装备制造业，低碳经济，医疗保健行业；选择业绩最确定成长的行业：房地产产业链，汽车及其上下游，通胀趋势下中长期价格向上的黄金。主题投资看好中西部区域振兴和十大行业兼并重组。

　　值得注意的是，由于外围市场的向好，出口企业的阶段性投资机会也开始显现。汇丰晋信基金认为，伴随着欧美等国进入经济回升的补库存阶段，中国出口将进入阶段性回升时期，这将给优势出口企业带来阶段性投资机会。

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