□晨报记者 李锐

　　延续近期震荡调整，沪深两市昨日双双下挫，其中沪指全天跌幅为0.33%，而最近8个交易日累计跌幅高达9.99%。对于即将到来的四季度，基金将如何布局？日前，三家基金公司率先出炉四季度投资策略，从中可以管窥基金的战略布局方向，当然，防守成了业内首要共识。

　　国泰：配置小盘股

　　基本面：国泰基金认为，由于7月份宏观数据不如预期，曾经一度让市场开始怀疑基本面发生变化，但是中国经济基础并没有出现转折，只是股市自去年年底以来的快速上涨反映了太多的经济复苏期望的判断，需要回调等待业绩兑现，因此没有理由过分悲观。同时，鉴于对中国经济企稳复苏的判断和三季度宏观数据的分析，相当多的企业利润会有较大程度的好转，10月份公布的三季报或将是一份令人满意的报告。

　　市场判断：四季度的行情可能不会像上半年那样单边上扬，更多的可能是波段性机会，短期或将维持一种震荡态势，随着时间的推移和企业业绩回升的预期兑现缓慢上涨。

　　行业配置：国泰基金倾向于认为四季度风格配置偏向小盘股，建议可以超配明确受益经济复苏并和出口相关的行业，如机械、化工、信息设备、电子、商贸、食品饮料等行业，同时建议关注新能源和农业等年末题材股票。

　　大成：看重内需

　　市场判断：虽然已经微妙改变的货币政策(从宽松到适当宽松)、连续再融资的冲击，包括众人担心的大小非解禁的另一个高潮，都对市场信心产生负面影响，但是从整体来看，8月份宏观数据向好显示国内经济复苏的内生力逐步增强，显示市场大幅下跌的空间也非常有限。不过，在近期的G20峰会上，美国提出有关“全球经济格局的再平衡”，表达出对以中国、德国为代表的靠出口拉动经济的国家的一种抵触情绪。

　　行业配置：大成基金建议，4季度应该密切留意出口状况，因为其担心出口形势需要重新判断，能否恢复到此前的较好预期，是未来需要重点关注的事情，而4季度将更加重视内需市场，同时重视新能源、低碳经济这些对中国未来发展具有重要意义的产业中存在的机会。

　　汇丰晋信：关注出口和消费

　　市场判断：市场尽管面临流动性收缩等不利因素，但考虑到盈利改善，外需复苏，以及消费回升等因素，四季度市场仍将保持活跃，震荡筑底的可能性较大。首先，伴随着降低的通胀水平，以及外需、消费需求的复苏，投资累积效应的正面贡献，企业盈利继续改善的可能性较大；其次，四季度中国出口将会有明显的改善空间；最后，四季度政策将进一步转向“刺激内需”，在前期家电下乡，汽车补贴等刺激消费政策效应显现之后，刺激消费方面很可能仍会有进一步的政策出台。

　　行业配置：建议四季度重点关注企业盈利阶段性提升机会。具体到行业投资机会，伴随着欧美等国进入经济回升的补库存阶段，中国出口将进入阶段性回升阶段，这将给优势出口企业带来阶段性投资机会。另一方面，考虑到可能继续出台的消费刺激政策，消费将温和复苏，消费品行业也值得重点关注。