107只基金上周主动减仓幅度超2%，其中25只减仓幅度逾5%

　　东方早报记者 肖莉 

　　昨日两市再度缩量下跌，市场人士分析，缩量下跌或预示A股已提前“放假”。而早报记者获悉，基金早在上周便已开始着手准备“过节”。据德圣基金研究中心统计，上周各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位小幅回调，其中，主动减仓幅度超过5%的基金数量达25只。

　　基金操作：短期减仓避险

　　上周(9月21日-9月25日)股市持续缩量调整，权重板块整体进入相对调整期，这让大基金业绩下滑明显，不过风格灵活的选股型基金表现则相对稳定。

　　据德圣基金研究中心9月24日仓位测算数据，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位小幅回调，且基金持股市值明显下跌。其中，股票型基金平均仓位为82.79%，比前周下降1.8%；偏股混合型基金平均仓位为79.16%，比前周下降1.45%；配置混合型基金平均仓位68.71%，比前周下降2.02%。

　　与此同时，基金操作继续呈现明显分歧，减仓基金数量明显放大。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，上周107只基金主动减仓幅度超2%，其中减仓幅度超5%的基金有25只。另一方面，70只基金主动增仓幅度超2%，其中增仓超5%的基金14只。

　　对此，有市场人士分析认为，面对“十一”长假这一相对短期的投资期间，这也让坚持长期投资的公募基金加快换手，进行避险性短期减仓。

　　基金思路：考验前期低点

　　在减仓过程中，各路基金经理对节日市场表现都很谨慎，观望情绪抬头，一些基金经理甚至认为，短期内A股下探前期低点的可能性在加大。

　　天治基金公司的基金经理耿广棋认为，A股市场经过前期的持续快速反弹之后，近期由于海外市场连续调整，以及创业板的推出和扩容压力的加大，上证综指在3000点附近遭遇一定的压力，短期股指仍有考验前期低点的可能性。

　　不过，耿广棋同时指出，考虑到未来中国经济复苏的态势已经确立，积极的财政政策和适度宽松的货币政策仍将维持，上市公司业绩也将逐季提升，股指再度大幅下跌的空间也不大。

　　海富通基金也提出，受即将到来的国庆假期影响，10月初将有长达8天的连续休市，上周资金入场意愿明显减弱，上周五沪市成交金额不足1000亿元，较之前明显萎缩。海富通基金则建议，A股休市时，应关注中国香港、美国等境外市场的表现，其或对节后市场行情产生一定影响。

　　“我们不怀疑中国经济正处于复苏的过程，但是对股票市场的预期调整需要作出判断，看看股票市场的估值水平在多大程度上反应了实体经济。”博时精选股票基金经理余洋认为，股票市场在经过一轮大幅度上涨之后，很多股票的静态估值水平已不再便宜了，这意味着进一步的上涨必须由盈利推动。

　　余洋说，公司价值被严重低估的投资机会已越来越少。