封闭式：同庆A最稳健

　　上周，基础市场行情主要指数的周平均下跌幅度为4.36%，两市基金的周平均下跌幅为2.3%，基指的表现相对抗跌。原因有两个方面：第一，沪市基指的计算中包含有三只ETF，而这些ETF所跟踪的指数均为上周较为抗跌的指数；第二，在老封基方面，的确有一些基金的二级市场表现很抗跌，尤其是沪市的基金，如安顺、通乾、安信、汉盛等，都有较为良好的市场表现，不排除有部分资金开始觊觎年终分红的可能性。

　　富国天丰、同庆A两只具有固定收益产品特色的创新型基金中，后者是综合表现最为稳健的一只。这个“稳健”需要从两个方面来理解：第一，净值。按照该基金的相关规定，该基金的净值在每天稳步增加，丝毫不受股市、债券市场行情波动的影响。第二，市价。该基金的二级市场交易价格自6月中旬跌到1.035元以下之后，近二个多月以来一直很难再涨到这个价位之上，即使这段时间里该基金的净值稳步上升了约0.015元。

　　瑞福进取、同庆B这两只带杠杆的基金在上周有两个方面的突出表现：第一，净值的跌幅最大，是全体封基中周净值损失幅度最多的两只；第二，二级市场交易价格下跌最多，周价格跌幅超5%。基础市场行情不好的时候，这两只基金的风险最大；反之，这两只基金的可投资机会最多，因此说，关于这两只具有特殊风险收益特征的基金，需要相关投资者做好绝对的选时交易。

　　开放式：股票型基金遭受冷遇

　　主做股票的基金 基础市场的行情走势特征几乎就是单边下跌，最受伤的基金类型自然就是指数型基金，而指数型基金里一些具有特定风格的指数及其基金，净值表现更是雪上加霜。未来，随着指数型基金发行的越来越多，广大投资者对于相关指数的研究，将是一件较为重要的事情。近期，一些基金公司在宣传指数型基金的时候有一个很不好的说法：“小跌小买，大跌大买”，笔者很想问一问说这个话的人是否可以明确地解释一下：什么是小跌？什么是小买？什么是大跌？什么是大买？现在的基金公司，为了自身的利益，永远都在号召投资者买基金，这是一种很不负责任的现象。

　　在具有主动型投资风格的各类基金里，股票型基金、偏股型基金、灵活配置型基金这三大类基金上周的平均净值损失幅度相差不大，都在2.8%左右。在周净值损失幅度较少的基金里，有过半数的基金为今年以来收益率较差的基金。

　　截至上周末，股票型、偏股型、灵活配置型这三大类基金的数量分别为166只、72只和52只，股票型基金是毫无疑问的当今第一大类基金。但是我们发现这样一个奇怪的现象：“一对多”的新产品里，绝大多数属于混合基金大类之下的灵活配置型基金，品种高度单一。为什么会这样？作为首发批次的产品，毫无疑问都是最为重要的产品。但是，为什么在公募基金里灵活配置型产品就得不到这样的重视呢？此次基金公司在高调给富人理财的时候，不约而同地放弃了股票型基金，集体重点选择灵活配置型基金，是否也表明了他们的一种态度呢？

　　主做债券的基金 一级债基周净值损失幅度竟然为0.76%，高于二级债基0.26个百分点，等于是高于二级债基50%多了。一级债基这么不争气，主要原因在于其中有五只基金的周净值损失幅度竟然超过了2%，这样的损失幅度，应该不低于同期50多只以股票市场为主要投资对象、股票投资仓位远远高于它们的、主做股票的基金。为什么会这样，第三季度报告即将公布，届时会有个水落石出，应该会有一些共性的原因。一级债基本应该是一个风险很低的类别，但现在却被部分基金公司弄得风险那么高，实在需要他们认真检讨。总体来看，作为一个新兴扩张起来的基金种类，相关的投资管理经验需要业内慢慢摸索、逐渐总结。

　　货币市场基金的绩效表现有较强的大型IPO依赖症，上周，全体基金的周平均净值增长率为0.0328%，比前周升高了很多。易方达货币、广发货币、招商现金增值、中信现金优势等基金有良好的短期绩效表现，其中，易方达货币为今年以来绩效表现最为突出的一只基金，“过去三个月”、“过去六个月”的净值增长率均为全市场中的第一位。“今年以来”为第二位。这样的基金，值得偏好低风险的投资者重点关注。