李辉

　　从6月底的2953点到9月24日的2853点，A股在三季度完成了一个“涨——跌——涨”的小轮回。与上半年的单边上行相比，这种走势无疑最令基金经理们头疼，因为这将真正挑战他们的操盘能力。

　　统计显示，尽管三季度大盘略有下跌，依然有基金取得了不错的业绩。但多数基金在这场挑战中表现平庸，业绩略有增长，净值下跌的基金也不在少数，有的更是跌幅接近20%，令人震惊。

　　“也许三季度最好的操作是持股不动，这样业绩至少不会差到哪里去。”上海某基金公司的基金经理无奈地认为，操作过于频繁可能反而多做多错，甚至两面挨耳光。

　　王亚伟重新崛起

　　Wind资讯统计显示，尽管多数基金在三季度表现不佳，但是仍有人脱颖而出，其中既有老牌猛将如华夏基金公司明星经理王亚伟，也有黑马如泰达荷银品质生活（162211.OF）、诺安灵活配置（320006.OF）等，还有始终保持强劲势头的兴业社会责任（340007.OF），他们该季度的业绩均超过12%。

　　尽管王亚伟管理的华夏大盘精选（000011.OF）2009年以来依然表现不俗，但在二季度之后，也许重仓股和当时市场不太相容，也许是刻意低调，其业绩增速明显有所落后。但截至9月23日，其管理的华夏大盘精选和华夏策略精选（002031.OF）季度涨幅分别达到13.93%和11.95%。不仅逆市上涨，更是重新占据了全年业绩榜前列。

　　值得注意的是，一向对市场非常敏感的王亚伟在本轮暴涨暴跌的行情中并未减仓。券商监测显示，在大盘下跌期间，其带领的华夏系基金甚至还有所增仓，而其管理的华夏大盘精选和华夏策略精选最新仓位依旧维持在85%左右。

　　超强的选股能力依旧是王亚伟出奇制胜的法宝。统计显示，华夏大盘精选重仓的国阳新能（600348.SH）、S上石化（600688.SH）、华光股份（600475.SH）、中恒集团（600252.SH）、恒生电子（600570.SH）等个股，均在三季度逆市上涨，其中华光股份、中恒集团更是勇创新高。

　　相比之下，新基金泰达荷银品质生活则以黑马姿态亮相。截至9月23日，该基金三季度涨幅达到12.69%，自4月份成立以来的累积涨幅也达到了18.81%，在次新基金中业绩独树一帜。二季度报显示，尽管成立两个月之内其仓位就达到66.49%，但是相比其他基金仍属保守，但也正因如此，泰达荷银品质生活得以避过8月份的暴跌，并显出后发优势。该基金重仓的西部资源（600139.SH）、长力股份（600507.SH）以及三一重工（600031.SH）等个股，在本轮走势中表现突出。

　　而泰达荷银品质生活的兄弟基金——泰达荷银成长（162201.OF）三季度表现同样不错，涨幅达到11.76%。其二季度末仓位约为73%，而最令人赞叹的是，王勇管理的这只基金重仓了数只医药股，如华东医药（000963.SZ）、复星医药（600196.SH）、国药股份（600511.SH）、迪康药业（600466.SH）等，而医药板块正是三季度表现最好的板块之一。此外，该基金还配置了目前因“物联网”概念而受到市场热捧的远望谷（002161.SZ）。

　　上半年表现不佳的嘉实系基金，三季度表现比较突出，其中嘉实主题精选（070010.OF）更是成为期间成长冠军，净值增长达到16.50%。半年报显示，该基金当时仓位已经较轻，所以尽管未能享受到上涨的盛宴，但是在下跌中受伤也较轻。此外该基金同样重仓了医药股，不仅抗跌而且逆势上涨。

　　此外，银华系基金、国投瑞信旗下基金表现也都不错。银华领先策略（180013.OF）和银华核心价值优选（519001.OF）涨幅也超过12%，国投瑞银稳健增长（121006.OF）和国投瑞银景气行业（121002.OF）净值涨幅也超过10%。

　　友邦、宝盈双双沦陷

　　正所谓“有人欢喜有人忧”。在三季度的暴涨暴跌行情中，也有部分基金表现比较糟糕，甚至全公司旗下基金“集体沦陷”，例如友邦华泰基金公司和宝盈基金。

　　根据Wind资讯统计显示，从6月底至9月23日，友邦华泰旗下的次新基金友邦华泰行业领先（460007.OF）净值暴跌19.05%，友邦华泰积极成长（460002.OF）净值下跌9.53%，友邦华泰盛世中国（460001.OF）净值下跌6.32%。其中，盛世中国和行业领先的管理者均是公司投资总监梁丰，而积极成长的基金经理是其明星基金经理秦岭松。

　　友邦华泰行业领先成立于2009年8月3日，由投资总监梁丰亲自操盘，彼时正赶上市场最高点，此后便进入长达一个月的调整。据接近友邦华泰的人士透露，在成立之初，该基金操作过猛，建仓迅速，结果在暴跌中受伤惨重。根据其8月7日公布的净值，短短4天跌幅就超过6%，此后整个8月，其净值跌幅超过22%，同期沪指跌幅为29.79%。由此推测，当时其仓位超过80%。

　　某基金研究机构人士认为，作为一名老基金经理，梁丰在高位操作如此激进，令人意外，也大失水准。而观察同期他和郭楷泽一起管理的另一只友邦华泰盛世中国，6月底的仓位仅略超70%，属于偏谨慎的，但是后期操作也不甚佳。“主要是友邦华泰整个投资思路出了问题。他们当时过于乐观，行业判断也不对，所以才会加仓那么猛，而且在暴跌之后减仓又加仓，没踩准点，两面挨耳光。”该研究人士透露，损失同样严重的友邦华泰积极成长，在暴跌中减仓了资源类股票，结果没赶上9月份的上涨，导致业绩落后。

　　事实上，友邦华泰一位基金经理7月份接受记者采访时，曾乐观预期大盘可能上涨到3700点甚至4000点一线。据他透露，目前友邦华泰旗下基金配置整体偏向均衡，仓位在80%左右，看好资源类、金融地产类股票。

　　友邦并非唯一。宝盈基金旗下的宝盈泛沿海增长（213002.OF）和宝盈鸿利收益（213001.OF）业绩同样在三季度排在倒数之列，基金净值分别下跌125.19%和9.97%。巧合的是，这两只基金的管理者都是投资执行总监卢万山。二季度末，对未来行情表示乐观的宝盈泛沿海增长，仓位高达93.98%。分析人士认为，这也许是导致其业绩暴跌的主要原因，而从其重仓股看，基本都是银行股。

　　不过，同样是卢万山管理的另一只基金宝盈鸿利收益仓位较低，仅为73.67%，其重仓股依旧是金融地产，事实上，金融地产是二季度以来下跌的重灾区，表现一直不佳，卢万山操盘的两只基金业绩可想而知。

　　银河基金研究中心统计显示，截至9月22日，宝盈鸿利2009年的收益仅为5.19%，宝盈泛沿海增长为22.59%，在同类基金中都属于垫底之列。

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