20只左右的“一对多”产品完成募集募资逾40亿元

　　8月以来，新基金平均首发规模骤降，与之相比，“一对多”产品受到了市场的热烈追捧，已有20只左右的产品陆续进入建仓区。招商基金专户资产投资部投资经理杨渺表示，对后市的看法中性偏多，密切留意“流动性收缩、房地产销售不能延续、美联储可能加息”三大利空变化。

　　记者 吴倩

　　新基金发行降温，被市场热烈追捧的“一对多”专户产品成为市场密切关注的“弹药库”。

　　据不完全统计，截至目前，获批的一对多产品数量有46只，而在短短20余日的时间里，已有20只左右的产品完成募集，粗略估算，首批“一对多”募资逾40亿元，将陆续批量入市。

　　大类资产主投股市

　　相比公募股票基金最低必须达到60%的仓位，“一对多”产品有着更大的回旋余地，而专户“一对多”投资股市则不受最低要求配置比例限制。不过，从目前来看，“一对多”产品仍将主投股市。

　　“在现在的低利率水平下，股市仍然较之债市更具备投资价值。”招商基金专户资产投资部投资经理杨渺表示，他打算将大类资产配置重点投资股市。经济复苏是大概率事件，宏观面二次探底的可能性在缩小，因此基本面具备投资价值。

　　“今年债券市场基本没戏。”一家大型基金公司投资总监也表示，他们旗下“一对多”产品还是将聚焦在股票领域，同时还要考虑产品存续时间的长短。

　　在投资策略上，“一对多”产品大都选择绝对回报，趋势交易。

　　杨渺指出，目前，市场存在3个利空的变化：流动性收缩；房地产销售不能延续；美元环境，美联储可能会加息。

　　利弊权衡，现阶段杨渺判断，市场中性偏多。杨渺表示，他将选择倒金字塔式的建仓方式、利用市场调整越跌越买。

　　华安基金专户投资总监刘光华认为，随着中报业绩的逐渐明朗，目前市场估值水平处于合理区间，股指未来大幅波动的概率在减小。从短期来看，市场信心还未完全恢复，因此还有振荡。从已公布的经济数据来看，总体上比想象中的要好，因此，未来市场发展将以振荡上行的趋势为主。

　　选择一些防守股

　　在具体的行业选择上，杨渺称，他会选择三个方面的行业。第一，经济复苏概念下的强周期行业，尤其是还没有过度上涨的，比如航运等；第二，通胀预期下的基础原材料行业，选择中国有定价权的稀土、钨等；第三，节能减排及新能源行业。

　　另外，杨渺透露，他也会选择一些防守型的个股获取绝对收益。比如医药、IT行业内的部分个股。