新浪财经讯 不经意间2009年第四季度已经近在咫尺，市场关注的焦点也开始逐步转向明年。长信基金首席策略分析是安昀认为，无论是在宏观上、策略上还是选股上，都有必要在此对明年的宏观情况作一个客观的展望，以指导未来半年的基本投资方向，而中国经济发展的基本情况和投资者信心是左右市场走向的两大关键。

　　安昀指出，从基本面来看，明年中国经济将回到正常水平。其焦点问题依然在于，能否有别的足够强的因素来接过中央投资的接力棒继续拉动经济复苏。可能的因素包括房地产投资、工业投资、出口和消费。其中，房地产投资至少在未来半年一定是上行趋势，明年下半年的地产投资如何，则取决于今年下半年到明年上半年的房屋销售情况。

　　地方政府投资是另一大刺激因素，在60周年献礼背景下再加上国家政策鼓励，千万不可低估地方政府的投资热情。出口方面，安昀预计只是一个弱恢复，因为美国经济短期复苏动力虽然强劲，但是中期恢复动力不明，预计出口到明年对GDP的贡献应该会由负转正，至少不会再拖经济的后腿。

　　所以，未来中国经济最主要的上升推动力还是来自投资，特别是房地产投资。未来几个月的宏观经济数据应该会呈现比较强劲的复苏态势，这和房地产开工切实加快、FAI项目进入高潮有关，当市场看到月度强劲的数据之后，会逐渐接受经济由复苏转向扩张的事实。

　　除了经济基本面，从短期来看，市场的震荡依然来源于投资者对于经济上行趋势的不确定性。更精确的说，是投资者依然不相信经济能够从复苏走到扩张阶段，所以估值虽然比较便宜，但是难以有向上突破的动力，因为大家不相信未来的盈利增长可以有效摊薄估值。

　　安昀指出，随着后续几个月经济数据公布，相信市场的疑虑会逐渐被打消，就如同9月中旬公布8月的数据一样，是一个从考验进而增强投资者信心的过程。后续能够说明经济进入扩张期的数据或证据可能包括：发电量开始以更大的斜率增长；房地产新开工开始明显增长；企业的产成品存货和原材料存货开始增加；企业开始加快招聘劳动力；实体经济的贷款需求继续上升等。

　　安昀表示，随着地产投资渐入佳境，出口的锦上添花，对经济数据的加速上升有比较大的信心，在此基础上依然看好市场。