对投资者来说，最重要的是要选择一个架构清楚、投研团队实力强大、核心人物过往业绩优秀的管理人

　　 理财周报记者 汤雅婷/文

　　 在专户“一对多”业务风生水起之时，更要有“冷眼”观察的心态。

　　 对投资者来说，最重要的是要选择一个架构清楚、投研团队实力强大、核心人物过往业绩优秀的管理人，选择适合自己的产品。

　　 博时基金：三大团队配合，

　　 年金组合业绩优秀

　　 博时首只“一对多”产品——“金牛一号”博时基金积极配置资产管理计划于9月16日起展开募集。另一只产品——博时—民生私银—避险增值1号资产管理计划将于9月22日起在民生银行展开募集。

　　 “金牛一号”的投资经理为董良泓和石国武。董良泓现任博时公司特定资产管理部总经理，兼任股票投资部价值组投资总监，石国武现任博时特定资产管理部投资经理。

　　 博时的专户投资管理团队为特定资产管理部。此外，还有负责提升服务品质与管理规范的中台支持团队，以及与合作机构共同拓展市场的销售团队。

　　 博时基金已有超过6年的养老金专户管理经验。根据路透公司采集中国年金市场60%以上已实际运作的部分组合样本进行相关年金绩效统计（MIP），在2008年投资股票等权益类产品上限为30%的运作满一年的103个年金组合中，博时管理的8个年金组合有4个组合排名进前10名。在16只不含股票的年金组合中，博时管理的1个年金组合排名第4。

　　 南方基金：投资总监负责首只产品，专户管理实力雄厚

　　 目前，南方基金获批的专户“一对多”产品正在光大银行发行。首单产品由公司总经理助理兼投资总监邱国鹭先生负责。邱国鹭有10年证券业从业经历，是CFA，美国TUFTS大学经济学硕士、ROCHESTER大学金融学硕士。曾任Plinthos Capital基金经理、美国韦奇资本管理公司研究总监、执行副总裁及合伙人。

　　 专户投资管理部总监吕一凡，为北京大学光华管理学院硕士，曾任深圳证券交易所综合研究所高级研究员。2000年加入南方基金，先后任研究部研究员、基金经理助理、基金金元基金经理、基金开元基金经理、南方高增基金经理和南方隆元基金经理。

　　 “专户理财，按我的理解，意味着专业，聚焦。”吕一凡如此概况他对专户的理解。作为专户投资的管理人，他希望能够达到“两个80%”——市场上涨周期，能够把握住80%的上涨机会，而在市场下跌周期里，能够规避掉80%的下跌。如果能够做到这一点，经过一个牛熊周期后，还能够享受到令人满意的业绩。

　　 由于操作风格的不同，吕一凡透露，目前南方基金从事专户投资的十几位投资经理，大部分来自以往负责社保、年金等账户的投资经理。“这是我们有意为之。”

　　 南方基金拥有相当雄厚专户管理实力，在2008年市场遭受系统性风险的影响下，逆市取得了8.61%的绝对正收益。而在2006、2007年市场大牛市的背景下，分别取得了27.11%和36.47%的年化收益。年金实际投资运作规模也从2006年的3个多亿、发展到目前的逾120亿。

　　 易方达：专户业绩优异

　　 从2008年4月签下基金公司专户理财第一单开始，“易方达又获专户大单”之类的新闻屡屡见诸报端。2008年6月18日到2009年6月18日，大盘走出一轮U形反转行情，主力投资经理孙松管理的某“灵活配置”专户投资组合运作满一年，累计收益超过40%，而同期上证综指涨幅仅为2%。此外，即将出任“一对多”账户投资经理的邵红慧管理的企业年金账户在同类账户中也取得了第一名的成绩。

　　 据招商银行发布的2009年第二季度私募基金绩效评估报告，在招行托管的128只企业年金投资组合中，第二季度和上半年，排名前三位的机构均为基金公司。其中易方达业绩最优，平均收益率达到6.63%和11.2%。

　　 易方达目前已建立了实力强大的专户投资团队，由肖坚担任专户投资总监，并由几位经易方达培养多年、从研究和交易出身的投资经理管理账户。9月3日，易方达正式推出首单专户“一对多”产品，副总裁刘晓艳也在业内较早对专户“一对多”产品提示了风险。

　　 招商基金：良好的激励机制，社保过往业绩优秀

　　 继首只基金“一对多”专户产品成功募集之后，招商基金旗下另一只“一对多”产品也将于9月15日通过中国农业银行指定的分行开始募集。该产品属稳健配置型，股票仓位为0—70％，由招商基金专户资产投资部总监杨奕亲自挂帅。

　　 据招商基金副总经理陈 介绍，专户一对多的客户能够享受到同投资公募基金不同的待遇。招商基金会对客户提供一对一的尊享服务，并且定期召开投资人会议。

　　 陈 还提到，截至今年6月，作为一家拥有社保、企业年金、专户理财、QDII资格的全牌照公司，招商基金旗下社保以及年金组合管理规模超过130亿元，在专户管理上，积累了丰富的经验。公司非公募组合投资继续保持了2008年良好的投资业绩，社保业务方面，招商基金管理的社保组合业绩表现优异，在同类组合中名列前茅，投资管理能力得到社保理事会的认同。在社保理事会最近完成的2009年度考评中，招商基金所管理的偏股类投资组合的综合考评结果均被评为最高档。

　　 招商基金总经理助理、专户资产投资部总监杨奕称，招商基金专户投资团队目前有8人，人均从业年限8年左右，都经历过了完整的牛熊周期的考验和历练。制度上，招商基金专户投资部建立了一套收入与业绩挂钩的激励机制，每个人对团队的贡献甚至都能量化出来。

　　 招商基金相关人士表示，为更好地服务客户，还建立了独立于公募基金客服的特定客户资产管理计划的服务平台，包括独立对账单、独立的投资分析报告体系、独立的投资交流会流程等。

　　 大成基金：团队经验丰富，业绩优秀

　　 大成基金目前已经有三只“一对多”专户理财产品获批，均为灵活配置产品，分别与光大银行、邮储银行与广发银行合作，目前已进入实质性操作阶段。

　　 据了解，大成基金专户部门的两位投资经理均有10年从业经验，刘庆曾任职光大银行信贷部、光大证券投行部；王丹娜女士历任太平洋资产管理公司权益投资部高级研究员、权益投资部投资经理、海通证券证券投资部研究员。此外，高级经理卢侃达拥有CPA资格，历任恒基集团澳洲资产管理团队信用分析员、澳洲金融集团（AFG）新南威尔士州客户关系经理。

　　 大成基金早在2006年就已经开始担任银行理财产品投资顾问，承担包括人民币理财产品、集合资金信托、创新理财产品、单一信托产品、特定客户资产管理等多款产品的投资顾问工作。公司管理的多只产品投资业绩一直处于行业前列。以大成基金管理的“大成基金奥运主题2期”为例，该产品成立于2008年2月5日，今年以来的收益达到了61.76%，是目前公募基金充当投资顾问中业绩最好的一只。

　　 鹏华基金：强调产品与服务个性化，社保历史悠久、规模大

　　 鹏华基金鹏诚专户累计四只产品获批，其中“鹏诚理财封基精选1号资产管理计划”和“鹏诚理财灵活配置2号资产管理计划”已于近日双双结束募集。

　　 鹏华专户投资业务由机构投资部和固定收益部的团队进行投资管理。其中，关键人物机构投资部副总经理杨俊为澳大利亚麦格里大学商学院硕士，2002年加入鹏华基金，历任行业研究员、基金经理助理、社保组合基金经理。基金经理助理李锐为中国人民银行研究生部硕士，先后在融通基金、中金公司、银华基金任产品设计经理、销售交易部高级经理、高级策略研究员。

　　 鹏华基金机构理财部副总监苏波表示，特定客户资产管理业务所具有的个性化特色来源于产品设计和后续服务的个性化。除了根据各种客户需求推出“鹏诚”品牌系列等有特色的理财产品，全力把投资业绩做好之外，还将为专户客户提供个性化的组合方案、专人的客户拜访、专线的服务和专题报告会等活动，客户也可以通过短信、邮件及投资管理人网站查询相关信息，及时了解投资运作的具体状况。

　　 鹏华基金2002年首批获得全国社保资金管理资格，2008年首批获得专户理财资格。截至2009年6月30日，管理的社保基金资产接近600亿元。旗下社保资产组合历史最悠久的至今已有6年，社保资产股票组合运作以来大大超越业绩基准。

　　 景顺长城：兼顾投研，与客户充分沟通

　　 景顺长城的专户投资团队负责人为具有10年证券业从业经验的投资部投资副总监杨兵兵，杨女士为武汉大学经济学硕士，曾任职于万科、大鹏证券等。

　　 据了解，景顺长城的专户投研团队内还包括了债券投资经理、行业研究员、行业数量研究员，不仅同时顾及股票和债券的投资范围，更能够在基本面研究和数量支持方面，为专户理财客户提供更严谨的投资管理。

　　 景顺长城基金国际投资部副总监陈爱萍对理财周报记者说：“我们初期推出的产品以灵活配置型为主，未来将往绝对回报、多重配置策略和QDII配置产品等方向发展。”

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