□本报记者 李良 上海报道
对于喜欢玩杠杆的投资者,两只创新封基显然不够劲。国投瑞和沪深300指数分级基金的加入,满足了他们的需求,也可能让创新基金进入到“三足鼎立”的时代。
三只基金风格各有不同。瑞福分级和长盛同庆的设计,可以用“化虚为实”来形容,一只虚拟母基金分裂成两只真实存在的子基金,其中一只不上市交易并以固定收益为主,而另一只则在二级市场交易并借杠杆放大交易风险。与此相反,瑞和分级则等同于“化实为虚”,一只真实运作的母基金,在二级市场上分裂成两只虚拟的子基金,两只子基金都存在一定的杠杆性,区别是市场涨幅是否达到设定的临界点。
瑞福分级和长盛同庆的差异,在瑞福进取和同庆B的二级市场表现中已经展现得淋漓尽致。而瑞和分级的闯入,则让这种差异更加复杂化。其中,瑞和分级和长盛同庆的区别更让投资者感兴趣。为了让投资者对此有更直观的感受,华泰证券分析师胡新辉通过1996年初至今特定条件下的历史模拟计算后,得出一个可能的总结:总体来看,两只基金旗下四只子基金的表现排序分别为:平均收益率从高到低分别是瑞和远见、同庆B、同庆A、瑞和小康;风险从高到低排序是同庆B、瑞和远见、瑞和小康、同庆A。“历史模拟表明,瑞和远见最具有投资价值,同庆A最安全,同庆B下跌时杠杆放大效应不容忽视,瑞和小康收益率相对较低。”胡新辉表示。