德圣基金研究中心 德圣研究团队
(1)本周股市延续上周的反弹,在大幅下挫后股指连续7个交易日上涨,显示投资者信心逐步恢复。前期下跌严重的基金重仓板块继续反弹,有效带动市场走高。有色、煤炭等高波动板块涨幅居前,而医药、汽车等消费类板块崛起预示着市场风格可能发生的转变。从基金本周的操作来看,基金延续上周主动增仓的势头,平均仓位进一步上升。在股指剧烈的上下震荡中,基金的主动仓位操作呈现与股指同步的特征。
(2)9月10日仓位测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位继续回升。股票型基金平均仓位为83.17%,比前周回升约1.81%;偏股混合型基金平均仓位为78.63%,相比前周回升2.24%;配置混合型基金平均仓位69.54%,相比前周回升0.85%。在测算期间沪深300指数上涨3.64%,扣除一定的被动增仓因素,股票型和偏股混合型基金平均主动增仓幅度都在1%以上,增持力度略大于前周。
(3)除保本型外,其他类型基金平均仓位也各有回升:转债混合基金平均仓位60.14%,相比前周回升3.85%;偏债混合基金平均仓位25.66%,比前周上升0.89%;保本基金平均仓位19.62%,相比前周下降0.97%;债券型基金平均持有股票10.96%,比前周上升1.32%。
(4)从具体基金来看,随着本周反弹延续,基金操作的分歧有所缩小。多数基金选择小幅回补仓位。测算数据显示,扣除被动仓位变化后,本周139只基金主动增仓幅度超过2%,其中增仓幅度超过5%的基金数量多达49只。另一方面,53只基金主动减仓幅度超过2%,其中减仓超过5%的基金11只,数量均比前周有明显下降。
(5)本周基金仓位水平分布:重仓基金(仓位>85%)数量占比31.22%,相比前周大幅回升15%;仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比30.66%,相比前周占比大幅下降11%;仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为17.96%,相比前周下降5%;仓位较轻或轻仓基金占比20.17%,相比前周上升1%。可见本周增仓的主要是仓位较重的基金。
(6)本周股市持续反弹,市场信心修复明显。促使市场修复的因素与前周基本相同,政策层面继续释放利多信号,同时对流动性下滑的过度担心逐渐消退;而陆续发布的经济数据基本符合经济加速复苏的预期,这也缓解了对基本面的担忧,这使得非基本面导致的股市快跌转为温和修复行情。从基金在8-9月间的操作来看,总体上基金仍然保持着较高的仓位,对市场趋势的信心并未发生过明显逆转;但我们也看到在股指快跌快涨的剧烈震荡中,基金仓位也经历了主动减持—主动增持的变化,呈现出明显的波段操作特征。从平均仓位来看基金对此轮波段的把握是较为有效的,但到具体基金,则可以发现明显的主动调仓与被动调仓的区别。两周前的快速下跌在相当程度上打击了部分基金的看多信心,因此采取了大幅减仓的策略,此类基金可以说是被动调仓;而部分采取主动波段性操作的基金,则是借此机会对持仓结构进一步进行了调整。从近一月的仓位变化可以观察到基金之间明显的策略分化。
(7)从基金公司的角度看,本周一些中小基金继续排在增仓榜的前列,长信、华富、诺安、益民等旗下基金增持明显。在大型基金公司中,华夏、大成、易方达基金仍然属于看多阵营,旗下基金继续补仓,仓位水平回复到较高位置。而博时、南方、嘉实则仍较为谨慎。中型基金公司中,汇添富、交银、光大等旗下基金迅速回到看多的操作方向。
基金仓位一周测评
股票型 | ||||||||||
基金代码 | 基金名称 | 基金类型 | 指数标识 | 基金公司 | 9 月 10 日 | 9 月 4 日 | 仓位增减 | 净变动 | 仓位水平 | 可靠性 |
(前 15 位) | ||||||||||
159901 | 深 100ETF | 股票型 | 指数型 | 易方达 | 99.30% | 99.03% | 0.27% | 0.24% | 重仓 | 高 |
510880 | 红利 ETF | 股票型 | 指数型 | 友邦华泰 | 98.88% | 98.23% | 0.65% | 0.59% | 重仓 | 高 |
510180 | 180ETF | 股票型 | 指数型 | 华安基金 | 98.23% | 97.82% | 0.41% | 0.34% | 重仓 | 高 |
510050 | 50ETF | 股票型 | 指数型 | 华夏基金 | 98.16% | 98.63% | -0.47% | -0.52% | 重仓 | 高 |
159902 | 中小板 | 股票型 | 指数型 | 华夏基金 | 97.20% | 96.76% | 0.44% | 0.33% | 重仓 | 高 |
160706 | 嘉实 300 | 股票型 | 指数型 | 嘉实基金 | 96.77% | 97.04% | -0.27% | -0.37% | 重仓 | 高 |
202015 | 南方 300 | 股票型 | 指数型 | 南方基金 | 96.08% | 96.18% | -0.10% | -0.23% | 重仓 | 高 |
160615 | 鹏华 300 | 股票型 | 指数型 | 鹏华基金 | 96.04% | 96.35% | -0.31% | -0.43% | 重仓 | 高 |
050002 | 博时裕富 | 股票型 | 非指数型 | 博时基金 | 96.00% | 95.33% | 0.67% | 0.51% | 重仓 | 高 |
519300 | 大成 300 | 股票型 | 指数型 | 大成基金 | 95.47% | 94.91% | 0.56% | 0.39% | 重仓 | 高 |
519100 | 长盛 100 | 股票型 | 指数型 | 长盛基金 | 95.25% | 93.96% | 1.29% | 1.09% | 重仓 | 高 |
270010 | 广发 300 | 股票型 | 指数型 | 广发基金 | 94.40% | 94.62% | -0.22% | -0.40% | 重仓 | 高 |
519180 | 万家 180 | 股票型 | 指数型 | 万家基金 | 94.26% | 93.69% | 0.57% | 0.36% | 重仓 | 高 |
161611 | 融通内需 | 股票型 | 非指数型 | 融通基金 | 92.80% | 91.46% | 1.34% | 1.07% | 重仓 | 较高 |
257020 | 德盛精选 | 股票型 | 非指数型 | 国联安基金 | 92.80% | 89.74% | 3.06% | 2.73% | 重仓 | 高 |
(后 15 位) | ||||||||||
400007 | 东方成长 | 股票型 | 非指数型 | 东方基金 | 70.78% | 70.40% | 0.38% | -0.36% | 中等 | 较高 |
481001 | 工银价值 | 股票型 | 非指数型 | 工银瑞信基金 | 70.32% | 74.09% | -3.77% | -4.45% | 中等 | 高 |
162201 | 荷银成长 | 股票型 | 非指数型 | 泰达荷银基金 | 70.32% | 67.58% | 2.74% | 1.97% | 中等 | 高 |
210001 | 金鹰优选 | 股票型 | 非指数型 | 金鹰基金 | 70.01% | 70.65% | -0.64% | -1.38% | 中等 | 中等 |
020003 | 国泰精选 | 股票型 | 非指数型 | 国泰基金 | 69.72% | 66.13% | 3.59% | 2.79% | 中等 | 高 |
340006 | 兴业全球 | 股票型 | 非指数型 | 兴业全球基金 | 69.21% | 67.80% | 1.41% | 0.64% | 中等 | 高 |
162102 | 金鹰精选 | 股票型 | 非指数型 | 金鹰基金 | 68.96% | 65.08% | 3.88% | 3.07% | 中等 | 中等 |
202007 | 南方隆元 | 股票型 | 非指数型 | 南方基金 | 68.56% | 70.57% | -2.00% | -2.74% | 中等 | 中等 |
213003 | 宝盈策略 | 股票型 | 非指数型 | 宝盈基金 | 68.12% | 69.06% | -0.94% | -1.70% | 中等 | 高 |
162203 | 荷银稳定 | 股票型 | 非指数型 | 泰达荷银基金 | 67.50% | 69.07% | -1.57% | -2.33% | 中等 | 中等 |
530006 | 建信核心 | 股票型 | 非指数型 | 建信基金 | 65.74% | 64.91% | 0.83% | 0.02% | 中等 | 高 |
257040 | 德盛红利 | 股票型 | 非指数型 | 国联安基金 | 61.58% | 63.58% | -1.99% | -2.82% | 中等 | 高 |
580002 | 东吴双动力 | 股票型 | 非指数型 | 东吴基金 | 60.56% | 63.58% | -3.02% | -3.84% | 中等 | 中等 |
050201 | 博时价值 2 | 股票型 | 非指数型 | 博时基金 | 59.73% | 60.85% | -1.12% | -1.97% | 较轻 | 高 |
050001 | 博时价值 | 股票型 | 非指数型 | 博时基金 | 58.55% | 60.54% | -1.99% | -2.84% | 较轻 | 高 |
偏股混合型 | ||||||||||
( 前 10 位 ) | ||||||||||
000011 | 华夏精选 | 偏股混合 | 非指数型 | 华夏基金 | 93.57% | 90.92% | 2.64% | 2.35% | 重仓 | 高 |
400003 | 东方精选 | 偏股混合 | 非指数型 | 东方基金 | 92.94% | 89.51% | 3.43% | 3.09% | 重仓 | 高 |
160610 | 鹏华动力 | 偏股混合 | 非指数型 | 鹏华基金 | 90.75% | 85.94% | 4.81% | 4.39% | 重仓 | 高 |
110010 | 易方达价值 | 偏股混合 | 非指数型 | 易方达基金 | 90.57% | 87.94% | 2.63% | 2.26% | 重仓 | 高 |
090004 | 大成精选 | 偏股混合 | 非指数型 | 大成基金 | 90.23% | 88.24% | 1.99% | 1.63% | 重仓 | 高 |
090003 | 大成稳健 | 偏股混合 | 非指数型 | 大成基金 | 89.84% | 87.83% | 2.01% | 1.63% | 重仓 | 高 |
217009 | 招商核心 | 偏股混合 | 非指数型 | 招商基金 | 87.96% | 82.92% | 5.04% | 4.54% | 重仓 | 高 |
160910 | 大成创新成长 | 偏股混合 | 非指数型 | 大成基金 | 87.92% | 84.91% | 3.01% | 2.56% | 重仓 | 高 |
560003 | 益民创新 | 偏股混合 | 非指数型 | 益民基金 | 87.92% | 78.78% | 9.14% | 8.55% | 重仓 | 高 |
270007 | 广发大盘 | 偏股混合 | 非指数型 | 广发基金 | 86.90% | 84.91% | 2.00% | 1.54% | 重仓 | 高 |
( 后 10 位 ) | ||||||||||
070003 | 嘉实稳健 | 偏股混合 | 非指数型 | 嘉实基金 | 70.10% | 64.94% | 5.16% | 4.35% | 中等 | 高 |
080001 | 长盛成长 | 偏股混合 | 非指数型 | 长盛基金 | 70.04% | 70.16% | -0.12% | -0.86% | 中等 | 高 |
180001 | 银华优势 | 偏股混合 | 非指数型 | 银华基金 | 69.67% | 70.66% | -0.99% | -1.72% | 中等 | 高 |
110001 | 易方达增长 | 偏股混合 | 非指数型 | 易方达基金 | 69.47% | 65.92% | 3.55% | 2.76% | 中等 | 高 |
200001 | 长城平衡 | 偏股混合 | 非指数型 | 长城基金 | 67.01% | 53.69% | 13.33% | 12.44% | 中等 | 高 |
100016 | 富国天源 | 偏股混合 | 非指数型 | 富国基金 | 65.85% | 68.44% | -2.59% | -3.36% | 中等 | 高 |
213001 | 宝盈鸿利 | 偏股混合 | 非指数型 | 宝盈基金 | 63.49% | 64.37% | -0.89% | -1.70% | 中等 | 中等 |
519015 | 海富通精选贰号 | 偏股混合 | 非指数型 | 海富通基金 | 62.98% | 62.60% | 0.38% | -0.45% | 中等 | 高 |
255010 | 德盛稳健 | 偏股混合 | 非指数型 | 国联安基金 | 54.98% | 57.84% | -2.86% | -3.73% | 较轻 | 高 |
580001 | 嘉禾精选 | 偏股混合 | 非指数型 | 东吴基金 | 52.77% | 56.04% | -3.27% | -4.15% | 较轻 | 高 |
配置混合型 | ||||||||||
( 前 5 位 ) | ||||||||||
398011 | 中海红利 | 配置混合 | 非指数型 | 中海基金 | 93.19% | 90.74% | 2.45% | 2.15% | 重仓 | 高 |
420001 | 天弘精选 | 配置混合 | 非指数型 | 天弘基金 | 90.23% | 82.97% | 7.27% | 6.77% | 重仓 | 中等 |
519087 | 世纪分红 | 配置混合 | 非指数型 | 新世纪基金 | 89.35% | 82.47% | 6.88% | 6.37% | 重仓 | 高 |
002011 | 华夏红利 | 配置混合 | 非指数型 | 华夏基金 | 88.96% | 88.27% | 0.69% | 0.33% | 重仓 | 高 |
320006 | 诺安配置 | 配置混合 | 非指数型 | 诺安基金 | 87.99% | 78.63% | 9.36% | 8.76% | 重仓 | 高 |
( 后 5 位 ) | ||||||||||
400001 | 东方龙 | 配置混合 | 非指数型 | 东方基金 | 48.91% | 47.62% | 1.29% | 0.40% | 较轻 | 较高 |
121002 | 国投景气 | 配置混合 | 非指数型 | 国投瑞银基金 | 44.30% | 44.23% | 0.07% | -0.81% | 较轻 | 高 |
162205 | 荷银预算 | 配置混合 | 非指数型 | 泰达荷银基金 | 43.42% | 45.81% | -2.39% | -3.28% | 较轻 | 高 |
540001 | 汇丰 2016 | 配置混合 | 非指数型 | 汇丰晋信基金 | 33.79% | 36.23% | -2.44% | -3.27% | 轻仓 | 中等 |
310318 | 盛利配置 | 配置混合 | 非指数型 | 申万巴黎基金 | 28.54% | 24.36% | 4.18% | 3.52% | 轻仓 | 中等 |
偏债混合型 | ||||||||||
121001 | 融华债券 | 偏债混合 | 非指数型 | 国投瑞银基金 | 45.92% | 45.79% | 0.13% | -0.76% | 较轻 | 较高 |
202101 | 南方宝元 | 偏债混合 | 非指数型 | 南方基金 | 31.00% | 30.33% | 0.67% | -0.09% | 轻仓 | 高 |
151002 | 银河收益 | 偏债混合 | 非指数型 | 银河基金 | 21.92% | 17.21% | 4.71% | 4.20% | 轻仓 | 较高 |
510080 | 长盛债券 | 偏债混合 | 非指数型 | 长盛基金 | 17.81% | 17.06% | 0.75% | 0.24% | 轻仓 | 高 |
217008 | 招商增利 | 偏债混合 | 非指数型 | 招商基金 | 11.65% | 13.47% | -1.82% | -2.24% | 轻仓 | 中等 |
债券型 | ||||||||||
( 前 3 位 ) | ||||||||||
290003 | 泰信双息双利 | 债券型 | 非指数型 | 泰信基金 | 33.62% | 30.49% | 3.14% | 2.37% | 轻仓 | 中等 |
070015 | 嘉实多元 A | 债券型 | 非指数型 | 嘉实基金 | 28.03% | 27.15% | 0.88% | 0.17% | 轻仓 | 中等 |
161902 | 万家债券 | 债券型 | 非指数型 | 万家基金 | 25.30% | 20.68% | 4.62% | 4.03% | 轻仓 | 中等 |
( 后 3 位 ) | ||||||||||
450005 | 国海强化收益 | 债券型 | 非指数型 | 国海富兰克林基金 | 0.21% | 2.25% | -2.04% | -2.12% | 轻仓 | 中等 |
350006 | 天治稳健 | 债券型 | 非指数型 | 天治基金 | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 轻仓 | 中等 |
200009 | 长城稳健 | 债券型 | 非指数型 | 长城基金 | 0.00% | 4.01% | -4.01% | -4.15% | 轻仓 | 中等 |
数据来源:德圣基金研究中心