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申万巴黎基金:调整有利股市健康运行

  证券时报记者张哲

  在近日举行的“2009申万巴黎高峰论坛”上,申万巴黎基金发表了题为“不畏浮云遮望眼”的第四季度宏观展望报告。报告认为,在未来1、2个月调整之后,中国中长期的经济发展态势将占主导地位,但是相信经过这一轮的调整市场会更加健康和持续发展,同时也会给投资人带来更好的回报。

  报告认为,通过考察各个行业的市盈率水平显示,地产行业、旅游行业、金融行业、建筑建材行业都接近历史市盈率比较低的位置,而较高的是有色、采掘等等。从市净率的情况来看,交易设备、金融信息服务业相对也较低。

  对于四季度核心资产的配置,申万巴黎认为,地产、汽车这些先导型产业的复苏,未来会主导中国经济的发展,也会主导资本市场。在货币宽松的情况下,依然比较看好估值相对比较低的金融、地产、机械、航运、上游供应比较紧张的石油石化、大宗商品等,这是未来投资的主线。

  申万巴黎认为,未来投资机会主要在出口相关的产业,包括家具、服装、电子信息等。

  至于股市的走势,申万巴黎认为,信心恢复需要时间。同时,申万巴黎提出未来的三大风险点需要予以关注:房地产价格上升比较快,如果房地产的销售出现萎缩,会给大家的信心造成影响。其次,信贷2010年会否出现大幅度的调整?虽然可能性比较小但也成为一个风险提示点。第三,大型IPO速度如果非常快,短期内对市场依然会造成一定的压力。


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