德圣基金研究中心 德圣研究团队

　　9月7日，德圣基金研究中心首席分析师答投资者提问，以下为全部问答：

　　老在师您好！(1)交易型指数基金，如嘉实300,这类基金可以进行二级市场的上市交易，同时也可以进行套利操作。套利操作不懂？(2)嘉实300可在一级市场，二级市场，场内、场外交易什么意思？请老师帮忙解答。

　　江赛春：目前在二级市场可以交易的基金主要是ETF＼LOF基金，其他指数基金并不能进行上市交易，这个要弄清楚。简单来讲，这类基金的净值与在二级市场上的交易价格间会有一定的差异，可以利用这中净值间的差异在不同市场间进行购买和申赎。但同时也要注意交易成本的控制。在套利过程中需要注意的问题比较复杂，投资者如果希望进行套利交易，最好能单独系统学习和了解一下这方面的东西。

　　老师好，前期在高点买了交银稳健，现亏损严重，现在是否可补仓，是买交银稳健，还是交银成长，另世纪资源可换成世纪成长吗？

　　江赛春：交银系的基金一直表现不错，交银稳健也是其中更为突出的一只。但前任基金经理已经离职，该基金后期表现如何还需要进一步关注，不建议您盲目操作。新世纪资源和新世纪成长同为一个基金经理，是新世纪基金管理公司的投资总监，做为新发基金，其投资思想有其独特之处，面对市场短期调整，不建议投资者在短时间内买入基金后就做调整。

　　老师好，现在购买基金时机可以吗？什么基金比较好？可以长期投资

　　江赛春：长期投资的基金需要业绩持续性较好，能够灵活应对不同阶段的市场环境。具备一定的市场投资能力.09年下半年市场震荡的幅度会明显加快，大幅下跌的可能性比较有限，对于长期投资者来说目前点位下投资基金成本优势是比较明显的。但对于投资后可能出现的风险也要有所预料。为此也要注意对仓位的控制。具体基金可以参照德圣三季度投资策略中提到的部分基金。

　　老师：我有嘉实300、嘉实增长，华安中小盘，易方达300,华夏沪深300，全部亏损，现有部分闲钱，现在想买基金，不知道我的组合应该如何调整，请老师指导，谢谢！

　　江赛春：从现有基金品种来看，基金组合的抗风险能力有限。指数基金长期收益突出但震荡环境下基金收益波动性也比较明显。从风险平衡的角度来看，可以考虑增持部分低风险品种，另外业绩持续性好的品种也可以关注。如华夏红利。兴业趋势/全球，华夏债券，交银增利等。

　　老师您好！我空仓，现可否开始买进易基50和国泰300，明年再择机卖出？

　　江赛春：指数基金长期投资的效果会比较好。如果投资时间较短，而且又比较看中此类基金的话可以重点关注下交易型指数基金，如ETF\LOF基金等，这类基金可以进行二级市场的上市交易，同时也可以进行套利操作。但要求投资者具备一定的投资技术和基本的操作常识。从指数标的的选择上，可以考虑上证央企ETF或嘉实300。

　　老师你好，我申购的长盛积极配置现在跌不少现在赎回合适吗？

　　江赛春：目前市场震荡加剧，基金业绩表现相应有所回落，从基金长期业绩表现来看，可以考虑适当转换一部分，选择其它业绩表现较好的品种。如果您的投资期限较长可以重点考虑下指数基金。

　　老师您好！我想买入债券类基金，能否推荐两只？谢谢

　　江赛春：债券基金投资仍然要注重基金的投资能力。综合来看，华夏债券及交银增利等债券基金的管理者投资能力比较强，市场适应能力突出，可以重点考虑。

　　老师你好，我是偏向稳健积极型，想定投基金，你可以推荐一下吗，我是定投偏激和稳健各500元还是定投1000元稳健呢，定投在5-8年左右

　　江赛春：定投金额需要结合您自身的家庭收支状况来决定，总体看长期投资指数类基金是不错的选择，指数覆盖面广的沪深300或上证央企ETF等基金。

　　老师好，我现在一直坚持基金定投已2年多，但是品种较多，有如下9只，请问老师，那几只可以暂停，以便剔除重复风格的基金，谢谢。 1、兴业社会责任 2、华夏沪深300 3、华夏红利 4、上投优势 5、融通100 6、华宝多策略 7、广发聚丰 8、交银稳健 9、华安中国A股

　　江赛春：华夏沪深300 、融通100 、华安中国A股等指数基金可以整合到一只。从基金业绩表现以及投资能力来看兴业社会责任\ 华夏红利\交银稳健等基金可以搭配构建组合。

　　老师好，我是一个属于激进与稳健之间的人，我的基金定投组合是华夏红利300元/月，交银稳健300元/月，嘉实300 200元/月，华夏回报200元/月(当时主要是想平衡指数基金)，这组是否可行？请老师给指点指点，另我想在嘉实主题/增长/服务中选一个换华夏回报月定增加为300元，选那个为好？是否可行？谢谢，请老师您百忙之中一定指教。

　　江赛春：总体来看目前的基金组合与您的投资风格基本相符。但定投的基金品种不建议太多。从长期投资角度来看，您可以考虑将华夏回报转换成现有的嘉实300 ，可以进一步增加组合的收益性。

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